英鎊六個月高點本週無英國數據考驗

英鎊/美元交投於2月以來最高水平，單日波動區間僅33點。
英國7月通脹率回升至2.9%，高於6月的2.6%。
核心PCE、傑克遜霍爾年會以及美聯儲主席主題演講將在四天內接連來襲。

週二晚間，8月25日，英鎊/美元交投於1.3650附近，較前一交易日上漲約0.1%，當日波動區間僅33點，低點略高於1.3600，高點略高於1.3650。這是該貨幣對自2月以來的最高交易水平，也比本月第二週時高出約1.5美分。推動這一走勢的幾乎完全是大西洋彼岸的因素。

這輪上漲的"作者"是美國

英鎊自1.3500區域展開上行始於8月19日，當時美國財政部宣布將至少把長期國債的購買規模翻倍。消息公布後，美元全面走弱，各主要貨幣都分得一杯羹，這與某種貨幣因自身因素被買入並不相同。英鎊只是美國債務管理重新定價過程中的"乘客"。

這一機制值得點明，因為它決定了這波走勢的持續性。長期美債收益率數月來一直在提供美聯儲拒絕直接提供的緊縮效果，而旨在抑制這些收益率的回購工具，削弱了美元此前所依賴的部分收益率支撐。市場在一天內提出的反對意見也隨之而來，即調整現有債務的期限結構並不會改變債務總量。

持倉情況從另一個角度說明了同樣的問題。最新公布的大型投機者持倉數據顯示，他們仍淨做空超過54K份英鎊合約，而這一數據要到週五GMT時間19:30才會更新，屆時數據已是三個交易日前的情況。在投機倉位仍偏空的情況下，英鎊升至六個月高點，與其說是趨勢，不如說是擠倉，而擠倉往往比趨勢更快失去動能。

英國方面有所改善，但難以被忽視

消費者物價指數（CPI）通脹率在截至7月的一年中回升至2.9%，該數據於8月19日公布，高於6月的2.6%，其中住房和家庭服務是最大的單項上行貢獻。食品通脹降至1.3%，為兩年來最溫和水平，因此此次再度加速並非食品雜貨故事，而是住房和服務業故事，這類通脹更難被視為能源傳導效應而輕易忽略。

在7月30日的會議上，貨幣政策委員會（MPC）已有三名成員投票支持將利率維持在4.00%，而六名成員支持按兵不動，持異議陣營較上次決議時的兩人有所擴大。通脹率重新上行，為這一陣營提供了論據，而下一次使用這一論據的機會將在9月17日到來。該次會議不附帶貨幣政策報告（MPR），因此投票結果公布時不會伴隨新的預測。

棘手之處在於其前一天的安排。8月CPI將於9月16日公布，比決議提前一天，且與聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布結果的日期相同。在此之前的日程對英鎊幾乎沒有任何利好，而本週唯一帶有該貨幣名稱的日程項目就是週五的持倉數據。

本週所有可能推動其波動的因素都來自美國

週三，8 月 26 日將本週的數據集中在一次 GMT 時間 12:30 的公布中。7 月核心個人消費支出（PCE）價格預計月率為 0.2%，前值為 0.1%，年率維持在 3.3%，整體 PCE 月率預計從 -0.1% 回升至 0.1%。第二季度國內生產總值（GDP）第二次讀數預計維持不變，年化增速為 1.5%，GDP 價格指數保持在 6.3%，耐用品訂單則預計從 0.5% 升至 0.7%。

週四將公布初請失業金人數，預計為 208K，高於前值 206K，同時傑克遜霍爾研討會也將開幕。週五，8 月 28 日將公布芝加哥採購經理人指數（PMI），預計從 57.6 降至 57；密歇根消費者信心指數預計維持在 51 不變，1 年期通脹預期預計從前值 4.3% 運行；此外還將公布初步非農就業基準修正。

傑克遜霍爾主題演講是英鎊目前所處水平面臨的最大單一風險。美聯儲主席將於週五 GMT 時間 14:00 發表講話，這是他上任後的首次正式演講，距離 9 月 16 日的決議還有 19 天；在此之際，期貨市場對加息的定價約為三分之一，而在 7 月維持利率不變後的幾天裡，這一概率約為三分之二。此前曾告訴市場他不會以市場定價作為決策依據的美聯儲主席，將在沒有聲明可供依托的情況下登上講台。

水平

阻力位：1.3700 關口是當前交易時段高點上方的第一道阻力，之後是 1.3750；如果美元繼續走弱，2 月高點附近的 1.3850 將成為延伸目標。

支撐位：1.3600 區域在本交易時段內一直守住，是第一道支撐；1.3550 是本月中旬漲勢所依托的平台，而 1.3500 是當前這一波走勢的底部。

偏向：只要 1.3550 維持不破，偏向看漲，目標依次看向 1.3700 和 1.3750。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）高於 93，表明市場更可能暫停而非反轉，而在 9 月之前，英鎊缺乏足以迫使其朝任一方向突破的國內催化劑。若日線收於 1.3500 下方，則上述看漲觀點失效，這將使該貨幣對重新回到 8 月中旬區間，並把本週剩餘時間交給美元。

英鎊/美元日線圖

英鎊常見問題（FAQ）

什麽是英鎊?

英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。

英國央行的決定對英鎊有何影響?

「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」

經濟數據如何影響英鎊的價值?

「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」

貿易帳如何影響英鎊?

「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」

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