英鎊：疲軟的英國GDP施壓英鎊

疲軟的英國GDP數據在關鍵的一周前對英鎊施加了壓力，本周將公佈就業數據、CPI以及可能的英國央行（BoE）降息。儘管市場仍低估了寬鬆政策，並指向明年EUR/GBP的上漲，但極度看跌的英鎊頭寸增加了任何積極意外帶來的劇烈短期擠壓的風險，荷蘭國際集團（ING）外匯分析師Chris Turner指出。

本周BoE降息迫在眉睫

"周五的英國10月GDP數據疲軟對英鎊施加了壓力。展望未來，這對英國數據、央行政策和英鎊來說是一個重要的一周。在周四預計的英國央行降息之前，我們將看到就業數據（包括私營部門工資增長放緩）和11月CPI的發布。在後者方面，整體通脹應略有下降，但核心和服務業CPI應分別保持在3.4%和4.5%的相對堅挺水平。"

"本周四降息的概率僅為85%。像我們這樣的鴿派預計行長安德魯·貝利將跨越魯比孔，幫助以5-4的投票結果將利率下調至3.75%。我們還預計在2026年進一步降息50個基點，這也是我們預計EUR/GBP明年將升至0.90的關鍵原因。"

"不過，對英鎊空頭而言，一個主要威脅在於市場持倉佈局。資產管理機構目前持有的英鎊空頭頭寸規模，已處於十多年來的最高水平。任何意外利好都可能引發劇烈的英鎊空頭擠壓行情。預計將看到部分資產管理機構購入廉價的英鎊上行風險對沖工具，例如深度虛值的歐元看跌/英鎊看漲期權"

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