英鎊/日元下滑，因市場平靜和英國PMI數據疲軟限制了上漲空間

英鎊/日元在未能維持在212.00上方的走勢後回落。
疲軟的英國PMI數據對英鎊施加了溫和壓力。
市場繼續權衡英國央行（BoE）放鬆信號與日本央行（BoJ）收緊預期。

週二，英鎊（GBP）兌日元（JPY）小幅走低，英鎊/日元在市場條件較為平靜的情況下回吐了前一天部分漲幅。撰寫時，該交叉匯率在211.45附近交易，此前在亞洲時段短暫突破212.00心理關口。

週二的經濟日曆在兩國都較為清淡。在英國，疲軟的採購經理人指數（PMI）數據在最終標準普爾全球數據表明綜合PMI從11月的52.1降至12月的51.4後，對英鎊施加了輕微壓力。服務業PMI也降至51.4，低於52.1。

標準普爾全球市場情報的經濟學總監Tim Moore表示，英國服務業活動的乏力增長在2025年底持續，擴張速度低於12月早期快照估計的水平。他還指出，服務經濟中的通脹壓力加劇，輸入成本以七個月以來最快的速度上升，儘管需求環境低迷，輸出收費通脹從11月的近期低點反彈。

對於英國央行（BoE）而言，活動放緩支持了更為謹慎的增長前景，但頑固的服務業通脹表明政策制定者可能仍不願意過快放鬆政策。這與12月會議的指引相符，官員們表示銀行利率可能會繼續沿著逐步下行的路徑前進。

相比之下，日本央行（BoJ）正沿著收緊政策的路徑走向政策正常化，市場預期在2026年前大約會有50個基點（bps）的加息。

儘管如此，整體英鎊/日元的偏向仍然傾向於上行，因為投資者在英國和日本之間仍然較大的利差中繼續偏好英鎊而非日元。

日本央行常見問題（FAQ）

日本央行是什麽?

日本銀行(BoJ)是日本的中央銀行，負責製定國家的貨幣政策。它的任務是發行紙幣，並實施貨幣和貨幣控製，以確保價格穩定，這意味著通脹目標在2%左右。

日本央行的政策一直是怎樣的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)開始實施超寬松的貨幣政策，以在低通脹環境下刺激經濟和推高通脹。央行的政策是基於量化和定性寬松政策(QQE)，即印刷鈔票購買政府或公司債券等資產，以提供流動性。2016年，央行加大了策略力度，進一步放松政策，先是引入負利率，然後直接控製10年期政府債券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，實際上退出了超寬松的貨幣政策立場。

日本央行的決定對日元有何影響?

日本央行的大規模刺激措施導致日元對其他主要貨幣貶值。這一過程在2022年和2023年加劇，原因是日本央行與其他主要央行之間的政策分歧越來越大，後者選擇大幅加息以對抗數十年來的高通脹水平。日本央行的政策導致日元與其他貨幣的匯率差距擴大，從而拉低了日元的價值。這一趨勢在2024年部分逆轉，當時日本央行決定放棄超寬松的政策立場。

為什麽日本央行決定開始撤回其超寬松政策?

日元貶值和全球能源價格飆升導致日本通貨膨脹率上升，超過了日本央行2%的目標。該國工資上漲的前景——助長通脹的一個關鍵因素——也促成了這一舉措。

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