英鎊受利空消息推動，歐元跌至一年低點

歐元/英鎊週三錄得八個交易日內第七次下跌，創下一年新低0.8519，收盤於0.8520附近。
在白宮宣布與伊朗的停火結束以及原油價格上漲後，市場完全定價英國央行年底前加息。
一週以來歐洲央行鷹派言論頻出，但歐元未獲提振，市場對9月加息的定價已降至五五開。

歐元兌英鎊的下跌已持續了過去八個交易日中的七個，單純歸因於歐元疲軟的解釋是顛倒了因果關係。英鎊才是主要推動力：英鎊剛剛結束了三個月來的最佳週表現，創下一年對歐元新高，並且是在領導權過渡期間，沒有確認的首相和未任命的財政部長的情況下實現的。該貨幣對下跌是因為英鎊被重新定價走強，而非歐元崩潰。

英國央行加息預期在三天內從五五開變為確定

利率預期在一週內明顯傾向英鎊。週一市場定價英國央行年底前加息的概率約為70%，週二上調至76%，隨後在白宮於安卡拉北約峰會上宣布與伊朗停火結束後，市場完全定價加息。新一輪罷工推動布倫特原油升至兩週高點，這對以天然氣為主的英國來說是一個無法忽視的通脹問題。

在地緣政治介入之前，國內環境已趨鷹派。6月維持3.75%利率的投票結果為7比2，首席經濟學家和一名外部委員支持升至4.00%，比4月多一票反對。服務業通脹率為3.7%，遠高於2.8%的整體通脹，行長排除了近期降息的可能，貨幣政策委員會中最鷹派的外部委員本週兩天內安排了三場演講。

領導層真空通常會帶來貨幣風險溢價，但英鎊拒絕支付這一溢價。安迪·伯納姆仍是首相熱門人選，尚未任命財政部長，埃德·米利班德被視為可能人選，市場從新領導層將維持現有財政規則的信號中獲得安慰。即使是週二發布的金融穩定報告中對股權槓桿和網絡風險的警告，也未能影響英鎊。

歐洲央行一週鷹派言論，市場反應平淡

歐元方面，表面上並非鴿派。歐洲央行（ECB）6月實施了自2023年以來的首次加息，將存款利率提升至2.25%，並因能源衝擊上調了2026年通脹預期至3.0%。本週的發言人陣容傳遞了相同信息，週一執行委員會的言論遠高於該發言人的鷹派平均水平，週二一位長期被視為鴿派的理事意外表現出鷹派立場。

週三出現第三次高於平均水平的鷹派言論，同時提醒政策通常會忽視一次性能源價格衝擊，歐元對此幾乎無反應。6月初步通脹估計放緩，緊迫感隨之減弱；市場對9月加息的定價已從此前預計的三次加息降至五五開。沒有數據支持的鷹派言論被市場忽視，歐元因此承壓。

週一公布的數據給鴿派提供了依據。生產者價格同比上漲5.9%，高於5.7%的預期，但零售銷售月度數據不及預期，Sentix投資者信心雖大幅改善但仍為負值-3.1。歐洲央行自身預計今年經濟增長0.8%，這為加息週期提供的基礎薄弱，儘管鷹派對此大力呼籲。

兩次會議將裁定利差走向

接下來的焦點回歸央行自身。歐洲央行將於7月23日決定，英國央行緊隨其後於7月30日召開會議，目前利差約為150個基點，較年初接近225個基點有所縮小。春季數月間這一差距持續收窄，過去兩週則反轉預期方向，貨幣對走勢隨之變化。

擁擠的市場頭寸是當前交易的主要風險。完全定價的加息意味著加息結果只能令人失望，英國央行7月30日不及預期的空間大於歐洲央行超出市場預期的可能性。八個交易日內七次下跌使日內動能過度，任何利率預期的動搖都會在反彈時被放大。

技術水平與偏向

阻力位：週三0.8555的反彈被拒是首個阻力位，之後是0.8600整數關口，整體結構受制於接近0.8628的50日指數移動平均線（EMA），200日EMA緊隨其後，位於0.8655。

支撐位：新低0.8519是0.8500整數關口前的最後防線，之後日線圖上無更多可見歷史支撐。

偏向：看跌。日線隨機相對強弱指數（Stochastic RSI）讀數約為7.55，處於深度超賣區，警示可能回升至0.8550甚至0.8600，但趨勢、利差及重新定價均指向同一方向；反彈仍是賣出機會，目標看向0.8500整數關口。

歐元/英鎊日線圖

歐元常見問題（FAQ）

什麽是歐元?

歐元是屬於歐元區的19個歐盟國家的貨幣。它是僅次於美元的世界上交易量第二大的貨幣。2022年，歐元占外匯交易總量的31%，日均交易額超過2.2萬億美元。歐元/美元是世界上交易量最大的貨幣對，約占所有交易的30%，其次是歐元/日元(4%)，歐元/英鎊(3%)和歐元/澳元(2%)。

歐洲央行是什麽?它如何影響歐元?

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著要麽控製通脹，要麽刺激增長。它的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率——或者更高利率的預期——通常對歐元有利，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」

通貨膨脹數據如何影響歐元的價值?

「歐元區通脹數據以消費者價格協調指數(HICP)衡量，是歐元的重要計量經濟指標。如果通貨膨脹率高於預期，特別是高於歐洲央行2%的目標，歐洲央行就不得不提高利率以控製通脹。與其他國家相比，相對較高的利率通常會對歐元有利，因為它使該地區作為全球投資者投資的地方更具吸引力。」

經濟數據如何影響歐元的價值?

發布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能對歐元產生影響。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等指標都可能影響歐元的走向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵歐洲央行提高利率，這將直接增強歐元。否則，如果經濟數據疲軟，歐元可能會下跌。歐元區四大經濟體(德國、法國、意大利和西班牙)的經濟數據尤為重要，因為它們占歐元區經濟的75%。」

貿易帳如何影響歐元?

「歐元的另一個重要數據是貿易平衡。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買這些商品的外國買家創造的額外需求中獲得價值。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」

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