因英美收益率差收窄、美元走強，英鎊維持疲弱

• 加拿大豐業銀行分析師警告稱，英國和美國收益率利差收窄正在削弱英鎊的基本面支撐。
• 油價上漲重新點燃英國滯脹擔憂，給英國央行帶來兩難局面。
• 霍爾木茲海峽緊張局勢升級引發避險需求，隨著全球市場不穩定性加劇，美元獲得支撐。

週五亞洲時段，英鎊/美元連續第二個交易日擴大跌幅，交投於 1.3450 附近。儘管英國政治風險消退，但英鎊（GBP）走軟，令該貨幣對承壓。

加拿大豐業銀行分析師指出，"隨著我們注意到收益率利差再次走軟，基本面似乎對英鎊的支撐有所減弱"，這削弱了該貨幣短期前景。不過，他們也強調，"市場情緒持續改善"，因為"市場參與者在最近的政治過渡以及伯納姆首相上任後，繼續淡化政治驅動的擔憂。"在他們看來，"新首相對財政責任的承諾似乎比預期強得多"，這有助於抵消較弱收益率差異帶來的拖累，並為英鎊提供更具建設性的基調。

油價上漲重新點燃了英國通脹頑固和經濟增長乏力的擔憂，使英國央行（BoE）面臨具有挑戰性的"滯脹"兩難局面。這種壓力直接考驗了該央行上週貨幣政策會議後的立場，當時行長安德魯-貝利淡化了進一步加息的必要性。彼時，貝利表示，儘管地緣政治不確定性持續存在，但他有信心英國的通脹回落進程仍穩步推進。

英鎊/美元承受下行壓力，因美元（USD）走強，受到全球投資者重新尋求避險需求的推動。霍爾木茲海峽緊張局勢升級，擾亂了市場穩定，並使這一關鍵航運通道能否重新開放受到嚴重質疑。隨著伊朗議會審議一項草案提案，市場謹慎情緒依然高企，該提案尋求禁止美國和以色列船隻，對敵對國家徵收 20% 的貨物罰金，並在美國封鎖解除前維持對該海峽通道的限制。

穆薩萊姆提示上行通脹風險並為意外舉措辯護，令美元多頭保持警惕

美聯儲的穆薩萊姆釋放出略偏鷹派的基調，其 FXS Speechtracker 評分為 7.4/10，高於歷史平均 7/10，強調通脹預期有失去錨定的風險，儘管目前仍與 2% 的目標一致。其聚焦於能源波動背景下的核心通脹、偏好漸進式加息，以及認為核心通脹可能位於 2.5% 至 3% 之間的判斷，都凸顯出通脹可能持續高於目標的擔憂；而其表示有時央行讓市場感到意外也是可以接受的，則表明其願意將政策使命置於市場指引之上。穆薩萊姆認為美元的儲備貨幣地位穩固、勞動力市場強勁但並非通脹驅動因素、金融條件仍高度寬鬆，這進一步強化了這樣一種背景，即上行利率風險仍然存在。

FXS 美聯儲情緒指數保持不變，維持在 138.69 的明顯鷹派水平，變動 0.00 點，表明穆薩萊姆的言論完全符合當前占主導地位的鷹派偏向，而非進一步改變這一傾向。略高於基準的 FXS Speechtracker 評分與穩定且高位的 FXS 美聯儲情緒指數相結合，表明此次講話鞏固了市場對美聯儲傾向維持緊縮政策的既有預期，在支撐美元的同時限制了新的方向性推動力。