英國 6 月通膨預期將持穩於英國央行 2% 的目標水準附近

• 英國國家統計局將於週三公佈通膨數據。
• 預計英國 6 月整體通膨和核心通膨年率將保持穩定。
• 英國通膨數據可能會重燃英國央行 8 月降息的押注，引發英鎊波動。

英國國家統計局（ONS）將於北京時間週三12:00公佈重磅數據英國6月消費者物價指數（CPI）數據。

英國通膨報告可能加強英國央行（BOE）8 月降息的預期，英鎊波動將飆升。

英國通膨數據新一輪有何看點？

預計 6 月英國消費者物價指數年率為 2.0%，與 5 月持平，處於英國央行 2.0% 的目標水準。

6 月核心通膨年率可能維持在 3.5% 不變。同時，英國通膨月率預期為 0.1%，前位數為成長 0.3%。

根據彭博社對經濟學家的調查，官方數據預計將顯示，6月服務業通膨將從前值5.7%降至5.6%。

道明證券（TDS）分析師在預覽英國通膨數據時指出：“能源價格嚴重通縮應該會使6月整體通膨接近2%的目標，但核心通膨可能仍保持在年率3.5%的膠著狀態。 ”

道明證券（TDS）分析師稱，“重點將繼續放在服務業上，由於勢頭依然強勁，我們認為服務業通膨年率將持平。泰勒-斯威夫特效應應該不會對這項數據產生太大影響，在我們看來，8 月的風險更大。 ”

令人鼓舞的英國經濟成長數據且英國央行首席經濟學家休-皮爾（Huw Pill）上週發表審慎言論，有助於推後英國央行自 2020 年疫情肆虐全球以來首次降息的時機。

英國國家統計局（ONS）上週四公佈的數據顯示，英國經濟成長繼 4 月停滯後，5 月成長了 0.4%，高於預期的 0.2%。

同時，英國央行首席經濟學家皮爾週三打壓了8月降息的預期。皮爾說：“我認為，現在是否是降息的時機仍是一個懸而未決的問題。儘管5月份整體通膨年率降至英國央行2%的目標，但服務業通膨和薪資成長依然‘強勁得令人不安’”。

貨幣市場目前認為 8 月 1 日英國央行降息 25 個基點的機率為 50%，低於上週初的 62%。

英國消費者物價指數報告將如何影響英鎊/美元？

在此背景下，英國通膨將對英國央行是否繼續考慮 8 月降息至關重要。如果整體和核心通膨數據意外上升，可能會支持近期下調下月降息的預期，從而推動英鎊重新走高。在這種情況下，英鎊兌美元可能會進一步上漲至 1.3100 水準。

另一方面，如果英國通膨符合預期，而服務業通膨大幅下降，英鎊兌美元可能會重新測試 1.2800 整數關。這可能會使市場重新押注英國央行 8 月將調整貨幣政策。

FXStreet 亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta 對英鎊/美元技術前景進行了簡要分析，並解釋道，英鎊/美元日線圖顯示超買狀況，14 天相對強弱指標維持在75 附近，預示著英鎊短期內可能出現整理。

Dhwani補充說：英鎊兌美元需要日線收盤於1.3000心理關卡上方，才能延續上漲至2023年7月19日的高點1.3045。另外，直接支撐位在 3 月 8 日高點 1.2894，跌破該水準後可能會測試 1.2800 阻力位反轉後支撐位。買方的最後一道防線位於 21 天簡單移動均線（SMA）1.2748。

 

 

通貨膨脹常見問題

什麼是通貨膨脹？

通貨膨脹衡量的是具有代表性的一籃子商品和服務價格的上漲。總體通膨率通常以月率（MoM）和年率（YoY）的百分比變化來表示。核心通膨率不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素會因地緣政治和季節性因素而波動。核心通膨率是經濟學家關注的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通膨率保持在可控水平，通常在 2%  左右。

什麼是消費者物價指數（CPI）？

消費者物價指數 (CPI) 衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。通膨通常以月率和年率波動百分比來表示。核心通膨 是央行目標，因為這剔除波動較大的食品和燃料投入。當核心通膨升至 2% 以上後，通常會導緻聯準會上調利率，反之亦然。由於利率處在高水準對貨幣是有利的，通膨上升通常會導致貨幣走強。當通貨膨脹率下降時，情況則恰恰相反。

 

通膨對外匯有何影響？

雖然這似乎有違直覺，但一個國家高水準通膨會推升貨幣價值，反之亦然。這是因為央行通常會上調利率以應對處在較高水平的通貨膨脹，從而吸引更多的全球資本流入，這些資本來自尋找有利可圖的資金存放地的投資者。

 

通膨如何影響黃金價格？

以前，黃金是投資者在高通膨時期投資者追捧的資產，因為它可以保值。雖然目前在市場劇烈動盪時期，投資人仍會因黃金的避險屬性而購買黃金，但大多數情況下並非如此。這是因為通膨上升後，各國央行會調高利率來應對通膨。
 利率處在高水準對黃金來說構成負面因此，因為相對於生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會增加。反之，通膨回落往往對黃金有利，因為央行會降低利率，使黃金成為更可行的投資選擇。