儘管價格壓力堅挺，市場仍預計BOE維持利率不變

英國通膨預計將在8月份從7月份的2.9%同比加速至3.1%，部分原因是能源價格上漲。
核心通膨也預計將回升，同時能源和食品價格的進一步壓力正在逼近。
該數據將在英國央行（BoE）決議前一天公布，預計政策制定者將維持利率不變。

英國國家統計局（ONS）將於GMT時間06:00週三公布備受期待的8月份消費者物價指數（CPI）數據。

這份通膨報告可能引發英鎊（GBP）波動，因為它恰好在英國央行（BoE）貨幣政策決定前一天公布。預計央行將在週四將政策利率維持在3.75%不變，但價格壓力再次加速可能會強化市場對未來幾個月加息的預期。

下一份英國通膨報告會帶來什麼？

預計英國消費者物價指數8月份同比上漲3.1%，高於7月份的2.9%，進一步遠離英國央行2%的目標。按月計算，CPI預計在8月份上漲0.5%，此前7月份上漲0.3%。

剔除波動較大的能源、食品、酒精和煙草成分的核心通膨，預計也將從此前的2.6%同比加速至2.7%。總體通膨和核心通膨同時上升，可能會加劇英國央行對持續價格壓力的擔憂。

總體通膨預期加速之際，中東衝突的後果繼續傳導至英國能源成本。英國金融協會（UK Finance）指出，7月份交通價格同比上漲9.1%，且8月份加油站油價再次上升，無鉛汽油每升價格升至2022年11月以來的最高水平。

通膨壓力也可能在8月份報告之後繼續存在。英國能源監管機構Ofgem已確認，自10月起能源價格上限將再次上調4%，此前7月已實施過一次上調。

風險似乎也正在向食品價格蔓延。Numerator旗下Worldpanel的最新數據顯示，截至9月6日的四週內，雜貨價格通膨同比加速至2.3%，高於前一份報告中的2.1%。與此同時，食品和飲料聯合會（FDF）預計，受能源成本上升、物流中斷和天氣狀況等因素影響，食品和非酒精飲料通膨將在12月達到3.9%，並在2027年超過6%。

這種壓力可能會進一步使通貨緊縮進程複雜化。英國央行7月預計，總體通膨將在2026年第四季度左右見頂於3.2%，同時認為其通膨前景風險偏向上行。彭博經濟研究現在估計，更高的能源成本可能會在2027年將英國通膨推高至4%以上。

英國消費者物價指數報告將如何影響GBP/USD？

週三公布的數據對英鎊/美元尤為重要，因為這恰逢英國央行（BoE）貨幣政策決定前夕。經濟學家普遍預計，該央行將把政策利率維持在 3.75% 不變。路透社於 9 月 4 日至 8 日進行的調查中，受訪的 65 位經濟學家全部預計英國央行將在週四按兵不動，其中 57 位預計利率將一直維持不變直至年底。

不過，市場的看法更偏鷹派。根據晨星（Morningstar）的數據，利率市場認為英國央行最早可能在 11 月首次加息，並計入到 2027 年中期前累計三次加息。

貨幣政策委員會（MPC）內部的分歧也增加了這份通膨報告的重要性。在 7 月會議上，9 名委員中有 3 人投票支持加息 25 個基點（bps），高於此前的 2 人。

不過，英國央行面臨的關鍵爭論仍然是，能源衝擊是否正在產生更持久的第二輪通膨效應。據路透社援引匯豐英國（HSBC UK）經濟學家伊麗莎白-馬丁斯（Elizabeth Martins）的話稱，英國央行已表示，如果出現第二輪效應，將考慮採取政策行動，但當前情況不太可能足以讓支持維持利率不變的決策者改變投票立場。

然而，如果報告顯示整體和核心通膨均高於預期，情況仍可能發生變化。這樣的意外將強化市場對能源相關壓力正開始更廣泛地向經濟擴散的擔憂，並可能提高未來幾個月加息的概率。在這種情況下，英鎊可能吸引新的買盤，推動英鎊/美元走高。

相反，如果通膨低於預期，尤其是核心通膨，這將進一步支持這樣一種觀點，即能源衝擊在很大程度上仍是暫時性的，尚未形成持續的國內價格壓力。這可能會削弱市場對英國央行收緊貨幣政策的預期，並對英鎊構成壓力。

若公布結果大體符合預期，市場注意力可能會迅速轉向報告的構成，尤其是服務業通膨，以及英國央行周四的投票分歧和政策表述。由於 9 月加息仍被認為可能性不大，市場的關鍵問題可能在於，8 月通膨的加速是否足以讓下一次加息更快到來。

從 4 小時圖來看，英鎊/美元短線仍偏看跌，因為匯價仍運行在 200 週期簡單移動平均線（SMA）1.3529 下方，並受制於 1.3550 附近的阻力匯合區，該區域由 100 週期 SMA 和水平阻力構成，同時一條向下傾斜的趨勢線繼續壓制反彈。相對強弱指數（14）徘徊在 30 多的高位，暗示儘管價格在附近支撐位上方暫時企穩，下行動能仍然存在。

上行方面，初步阻力位於 1.3529 附近的 200 週期 SMA，隨後是 1.3550 附近更密集的阻力帶，該處 100 週期 SMA 與水平阻力重合，之後是 1.3570 水平以及更上方的下降趨勢線。下行方面，直接支撐位於 1.3480，進一步支撐位於 1.3464 和 1.3434；若明確跌破該支撐帶，將為當前看跌階段的延續打開空間。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）

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