英國預算責任辦公室（OBR）週三表示，鑑於對福利政策變更全面影響的不確定性，英國的長期財政前景依然非常具有挑戰性，路透社報導。
關鍵要點
"我們現在預計今年實際GDP增長為1.0%。"
"預計英國經濟在2026年增長1.9%，2027年增長1.8%，2028年增長1.7%，2029年增長1.8%。"
"OBR預計2025年CPI為3.2%（10月預測為2.6%）。"
"OBR預計2026年CPI為2.1%（10月預測為2.3%）。"
"預計稅收占GDP比率將在2027-28年上升至戰後最高的37.7%。"
"市場對銀行利率和國債收益率的高波動預期繼續影響財政前景。"
"生產率增長的前景在其水平和增長率方面都存在不確定性。"
"如果近期趨勢生產率增長的疲軟持續，且增長平均僅為0.3%，則到2029-30年，當前預算將出現1.4%的GDP赤字。"
"與任何財政預測中固有的風險和不確定性相比，當前的餘地非常小。"
"預計公共支出明年將上升至GDP的45%，然後在本十年剩餘時間內下降至2029-30年的43.9%。"
"預計稅收占GDP的比重將從今年的35.3%上升至2027-28年的歷史高點37.7%，並在預測的其餘時間內保持在高位。"
市場反應
英鎊/美元繼續承受適度的看跌壓力，最新報1.2893，日內下跌0.4%。與此同時，10年期英國政府債券收益率保持低位，下降約2.5個基點至4.73%，2年期政府債券收益率上升，日內持平於4.298%，而30年期政府債券收益率扭轉早前的下跌，升至自1月中旬以來的最高水平5.407%。
英國國債收益率 FAQs
英國金邊債券收益率(UK Gilt殖利率)衡量的是投資者持有英國政府債券(簡稱金邊債券)的預期年回報率。與其他債券一樣，金邊債券定期向持有人支付利息，即「息票」，然後是到期時債券的全部價值。息票是固定的，但收益率會隨著債券價格的變化而變化。例如，價值100英鎊的金邊債券的票面利率可能是5.0%。如果英國國債價格跌至98英鎊，票面利率仍為5.0%，但英國國債收益率將上升至5.102%，以反映價格的下跌。
影響英國國債收益率的因素很多，但最主要的是利率、英國經濟的實力、債券市場的流動性和英鎊的價值。通脹上升通常會壓低英國國債價格，並導致其收益率上升，因為英國國債是易受通脹影響的長期投資，通脹會侵蝕其價值。更高的利率會影響現有的英國國債收益率，因為新發行的英國國債的票面利率將更高、更有吸引力。當由於恐慌或對高風險資產的偏好而缺乏買家或賣家時，流動性可能是一種風險。
影響英國國債收益率水平的最重要因素可能是利率。這是由英格蘭銀行(BoE)設定的，以確保價格穩定。更高的利率將提高收益率，降低英國國債的價格，因為新發行的英國國債將獲得更高、更有吸引力的票面利率，從而減少對舊國債的需求，而舊國債的價格將相應下跌。
通貨膨脹是影響金邊債券收益率的一個關鍵因素，因為它會影響持有者在期限結束時收到的本金價值，以及償還的相對價值。隨著時間的推移，更高的通貨膨脹會使金邊債券的價值惡化，這反映在更高的收益率(更低的價格)上。較低的通貨膨脹則正好相反。在罕見的通貨緊縮情況下，英國國債的價格可能會上漲——表現為負收益率。
由於英國國債以英鎊計價，外國投資者面臨匯率風險。如果貨幣走強，投資者將獲得更高的回報，反之亦然。此外，英國國債收益率與英鎊高度相關。這是因為收益率是利率和利率預期的反映，而利率和利率預期是英鎊的關鍵驅動因素。利率上升，新發行的英國國債的票面利率上升，吸引了更多的全球投資者。由於它們是以英鎊標價的，這就增加了對英鎊的需求。
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