英國國內生產總值（GDP）預計將顯示第二季度溫和增長

• 英國第二季度國內生產總值預計將顯示溫和的季度增長。
• 儘管地緣政治噪音不斷，GDP 預計在截至 6 月的三個月內仍將擴張。
• 英鎊/美元貨幣對技術面看漲，若 GDP 結果樂觀，匯價有望升至 1.3600。

英國國家統計局（ONS）將於週四公佈第二季度國內生產總值（GDP）初值。市場分析師預計，截至 6 月的三個月 GDP 將增長 0.4%，此前 2026 年第一季度僅增長 0.6%。年率預計為 1.1%，高於 3 月公佈的 0.9%。

與往常一樣，GDP 初值將對英鎊（GBP）產生重大影響，不過該數據在未來幾個月仍可能被修正。GDP 數據將與其他多項數據一同公佈，包括貿易帳和工業及製造業產出。總體而言，市場參與者預計結果將偏溫和，因為中東持續的戰爭正在產生拖累。

英國國內生產總值預測：這些數據可能說明什麼

預計英國經濟增長溫和，直接與消費者支出放緩有關，而這又受到信貸條件收緊和實際工資增長疲弱的推動。總體而言，這些數據預計將對英鎊構成壓力，不過如果結果符合預期，其影響可能會有所緩和。

經濟增長並非英國央行（BoE）職責的一部分，但 GDP 走勢顯然與貨幣政策相關。英國央行在 7 月初開會時將關鍵利率維持在 3.75%不變，這與經濟學家的預期一致。不過，貨幣政策委員會（MPC）內部存在分歧，9 名成員中有 3 人投票支持將銀行利率上調 25 個基點。政策制定者一致認為，通脹風險仍偏向上行，壓力來自更高的能源價格，而後者是中東戰爭的結果。

市場參與者正押注近期將進一步加息，但如果沒有經濟增長支撐，將政策利率維持在中性區間之上是不可持續的。因此，疲弱的 GDP 數據應意味著利率不會有變化，從而拖累英鎊走低。相反，若數據強於預期，則也會在短期內為英鎊提供支撐。

在這一邏輯中仍有一個需要考慮的黏性因素：通脹。英國消費者物價指數（CPIH，含業主自住房屋成本）在截至 2026 年 6 月的 12 個月內上漲 2.8%，低於上月的 3%。事實上，6 月全球通脹均有所下降，因為市場參與者希望美國（US）和伊朗能夠達成協議。呼籲兩國停火的諒解備忘錄（MoU）在當月大幅壓低了油價，緩解了全球通脹壓力。

然而，中東和平已不再是一個選項。以牙還牙的襲擊仍在繼續，而談判已經停滯。油價重新上漲，儘管仍遠低於戰後高點。儘管如此，霍爾木茲海峽周邊持續緊張意味著通脹壓力很可能從 7 月起上升。

英國何時公佈第二季度 GDP，這將如何影響 GBP/USD？

如前所述，英國將於 GMT06:00 週四公佈第二季度 GDP 初值。數據顯示，6 月前的三個月增長預計將放緩，而符合預期的讀數不太可能對 GBP/USD 產生相關影響。

在該數據公佈前，受美國（USD）7 月非農就業報告（NFP）中糟糕的就業衝擊影響，美元仍無法反彈，該貨幣對交投於 1.3500 關口上方，創約一個月以來新高。該數據打壓了美聯儲（Fed）加息概率，而週三公佈的 CPI 數據顯示，7 月通脹率如預期般按年率上升 3.4%。

FXStreet 首席分析師 Valeria Bednarik 指出："GBP/USD 貨幣對在技術上呈看漲態勢，正逼近 1.3558 的 7 月月度高點。第二季度 GDP 報告可能會帶來一些噪音，但只要該貨幣對保持在 1.3480 價格區域上方，看漲情景就將保持不變。好於預期的結果很可能推動該貨幣對更接近 1.3600 關口，不過該水平附近能否持續上漲將取決於市場情緒以及隨之而來的美元強弱。"

Bednarik 補充道："糟糕的結果可能會推動該貨幣對走低，初步指向 1.3480，隨後更接近 1.3400 關口。不過，塵埃落定後，投機興趣將回歸通常與戰爭相關的交易。"