英國央行（BoE）：因CPI維持在目標之上，維持觀望態度—

法國興業銀行（Societe Generale）經濟學家指出，儘管貨幣政策委員會（MPC）有所反對，英國（UK）市場仍然預計英國央行（BoE）將在2026年寬鬆約70個基點，而該行團隊預計今年不會降息。他們認為，較高的燃料成本將使整體CPI略微高於英國央行的預測，維持在3–3.5%左右，但認為經濟閒置和需求疲軟應限制二次通脹效應。

有限的定價權和頑固的通脹

"上週在英國，儘管MPC成員對市場曲線略有反對，市場仍繼續預計今年將寬鬆約70個基點。值得注意的是，立場相當鷹派的格林（Greene）指出，與2022年相比，增長與通脹的權衡現在更加平衡，同時勞動力市場更為寬鬆且利率更高。"

"此外，2月份的整體CPI維持在3%，與彭博社共識估計和英國央行2月份的預測一致。然而，2月份的數據發生在能源衝擊之前，現在已顯過時。"

"較高的燃料價格可能會推動3月份的整體CPI同比升至約3.2%，大約比英國央行2月份的貨幣政策報告（MPR）預測高出0.5個百分點，並在2026年保持在3-3.5%的水平。鑑於經濟閒置、失業率上升和消費疲軟限制了企業的定價權，我們預計二次效應將保持受控。"

"本週英國的焦點可能集中在次級數據上。3月份的決策者小組調查（Decision Makers’ Panel survey）是迄今為止最有趣的，因為它應能反映企業在批發能源價格上漲後的初步CPI和工資預期。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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