英國央行（BoE）行長貝利（Bailey）表示，我不會支持3.25%作為終端利率

英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）回答了記者的問題，為市場提供了更清晰的央行思路。他的言論是在廣泛預期的情況下，決定將政策利率維持在3.75%之後發表的。

英國央行貝利新聞發布會要點

通貨緊縮進展順利，超出11月的預期進度。

最近的發展增強了我們對通脹很快回到目標的信心。

必須確保通脹降至2%並保持在該水平。

目前經濟並未面臨貨幣政策受到重大新衝擊的情況。

政策還有進一步放鬆的空間。

服務業通脹和工資增長需要進一步下降，以便貨幣政策委員會（MPC）對通脹能回到目標並保持在該水平充滿信心。

通脹的上行風險持續減弱。

新的銀行員工分析提供了保證，工資設定的結構性變化不會繼續加大通脹壓力。

關於進一步降息的判斷將變得更加接近。

過快或過多地降低銀行利率可能會導致通脹壓力持續。

另一方面，等待太久可能會導致活動的急劇下滑。

如果前景如預期發展，未來還有進一步放鬆的空間。

每次降息，進一步降息的幅度問題都會變得更加接近。

我們需要看到更多證據，表明通脹有望可持續地回到目標。

我們必須非常關注潛在的通脹故事。

我們預計通脹將在下一次發布中下降。

通脹下降應會影響預期，這將增強我的信心。

我認為市場曲線處於相當合理的位置。

這並不影響未來政策變動的時機或規模。

我不會支持3.25%作為終端利率，但市場曲線是合理的。

今天的市場狀況完全有序。

以下部分於GMT時間12:00發布，以涵蓋英國央行的政策公告及初步市場反應。

在2月份的會議上，英國央行（BoE）將政策利率維持在3.75%，正如市場所預期的那樣。然而，投票顯示貨幣政策委員會（MPC）內部存在分歧，四名成員支持降息25個基點。

英國央行政策聲明要點

英國央行行長安德魯·貝利在2月份政策決定後的講話：

如果一切順利，今年應該還有進一步降低銀行利率的空間。

這並不意味著我預計在任何特定會議上降息。

我預計CPI通脹將在春季降至約2%，但我們需要確保它保持在該水平。

英國央行政策聲明和貨幣政策報告

• 決策者以5-4的投票結果將銀行利率維持在3.75%，其中Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor更傾向於降息25個基點。
• 更大通脹持續性的風險已減弱，儘管來自需求疲軟和勞動力市場寬鬆的一些下行風險仍然存在。
• 關於進一步政策放鬆的判斷將變得更加接近。
• 銀行利率可能會進一步降低。

內部辯論和指導

• Greene、Lombardelli和Pill認為，由於通脹風險，可能需要更長時間的政策限制。
• 貝利和曼恩表示，他們對降息的信心更大，但目前尚無足夠證據採取行動。

更新的預測和市場定價

• 預測顯示CPI將在2026年第三季度回到2%的目標，比之前預期的時間更早。
• 預計一年後通脹為1.7%，兩年後為1.8%，三年後回到2.0%。
• 市場利率暗示近期政策放鬆的幅度略高於之前的假設，預計銀行利率在2026年第四季度為3.3%。
• 預計2025年第四季度GDP增長為0.2%，2026年第一季度為0.3%，2026年增長為0.9%。
• 約3.25%的工資增長被認為與2%的通脹目標一致。

市場對英國央行政策公告的反應

在英國央行事件後，英鎊/美元保持其看跌趨勢，徘徊在1.3560區域的兩周低點附近。英鎊的回調也與美元的樂觀情緒持續相伴。

以下部分於GMT時間07:00發布，作為對英國央行（BoE）利率決定的預覽。

• 英國央行預計將維持政策利率在3.75%。
• 英國通脹數據仍遠高於英國央行的目標。
• 英鎊/美元收復了上周部分損失，徘徊在1.3700附近。

英國央行（BoE）將在周四公布2026年的首次貨幣政策決定。

大多數分析師認為"老夫人"將保持不變，在12月18日降息後將基準利率維持在3.75%。與決定一起，央行還將發布會議紀要，這將進一步闡明政策制定者在會議上如何權衡各方觀點。

市場堅信此次不會有變動。然而，即使英國央行選擇暫時保持耐心，進一步寬鬆的理由並未消失，因為英國經濟在努力獲得真正的動力，而財政背景持續惡化。

通脹持續高企

英國央行12月的降息是一個緊張的決定。25個基點的降息將銀行利率降至3.75%，以5-4的微弱票數通過。實際上，成員Breeden、Dhingra、Ramsden和Taylor都支持降息，但行長貝利的轉變起到了決定性作用，突顯了進一步寬鬆的辯論是多麼微妙。

指導方針傳達的信息仍然是謹慎的鴿派，但明顯更加有條件。政策制定者堅持認為，利率可能會隨著時間的推移而降低，描述了"逐步下降的路徑"，同時明確表示每次額外的降息將更難以證明。隨著政策逐漸接近中性，操作空間正在縮小，判斷的難度也在加大。

宏觀背景允許進一步寬鬆，但並不急於行動。增長動能減弱，預計經濟在第四季度將持平，通脹預計在短期內將更快回落，到2026年中期接近目標。同時，持續的通脹波動和緩慢降溫的勞動力市場反對發出激進降息周期的信號。

總的來說，12月看起來不像是降息的開始，而更像是一次謹慎的重新校準。央行仍在朝著更寬鬆的方向前進，但隨著利率接近中性，決策變得越來越依賴於即將到來的數據，謹慎情緒上升。

根據英國央行（BoE）於1月8日發布的決策者小組（DMP）調查，企業在薪資方面的預期略有減弱，預計2025年最後一個季度的工資將在未來12個月內上漲3.7%，略低於一個月前的預期。

此外，企業對未來一年的價格上漲預期也在降低，導致12月三個月內下降了0.1個百分點，降至3.6%。

不僅僅是工資和價格。根據調查，企業在招聘方面也變得稍微謹慎，預計未來一年的就業增長預期略有減弱。

英國央行的利率決定將如何影響英鎊/美元？

許多人預計英國央行將在周四12:00 GMT宣布時將基準利率維持在3.75%。

真正的焦點將是貨幣政策委員會的投票，因為維持不變已經完全被市場定價。如果英鎊（GBP）的走勢與預期不符，可能是因為這表明政策制定者在為未來的決定做好準備時發生了變化。

FXStreet的高級分析師Pablo Piovano指出，英鎊/美元在1月下旬觸及年內高點1.3870後，迅速承受了新的下行壓力，這是自2021年9月以來的最後一次交易區域。

"一旦英鎊/美元突破這一水平，它可能會嘗試向2021年9月14日的高點1.3913移動，隨後是2021年7月30日的高點1.3983，"Piovano補充道。

另一方面，Piovano表示，"關鍵的200日簡單移動平均線在1.3421處出現，成為賣方在2026年低點1.3338（1月19日）之前重新占據上風的直接爭奪點。"

"與此同時，接近61的相對強弱指數（RSI）表明短期內仍有進一步上漲的空間，而接近30的平均方向指數（ADX）則表明趨勢相當強勁，"他總結道。