英國：英國央行按兵不動，增長保持韌性

渣打銀行的 Christopher Graham 指出，英國第二季度增長保持韌性，GDP 環比增長 0.4%，主要受私人消費和企業投資推動，而政府支出則形成拖累。他預計下半年將放緩，第三季度和第四季度增長將放緩至 0.2–0.3% 環比。該行將其 2026 年增長預測上調至 1.3%，並仍預計英國央行（BoE）今年將維持利率不變。

第二季度表現韌性，但下半年將放緩

"英國經濟在第二季度環比增長 0.4%，與 BBG 共識一致，但高於我們預期的 0.2%。增長主要由私人消費（環比 +0.3%）和企業投資（環比 +1.7%）推動；政府支出整體形成拖累（環比 -0.3%）。儘管第二季度的表現較第一季度錄得的環比 0.6%有所放緩，但在能源價格上漲和中東地區經濟不確定性帶來的逆風下，這表明英國經濟具有韌性。"

"此外，月度數據顯示，6 月份環比增長 0.3%，而 BBG 共識為 -0.1%。這似乎完全由服務業活動推動（環比 +0.4%），可能受到天氣轉暖和世界盃開賽的共同支撐，而工業生產（環比 -0.2%）、製造業產出（環比 -0.5%）和建築業產出（環比 -0.1%）在 6 月均出現收縮。"

"我們預計下半年將進一步放緩，不過第二季度展現出的韌性（以及 6 月份的動能）促使我們將全年增長預測上調至 1.3%（此前為 1.0%）。我們預計第三季度和第四季度增長將放緩至 0.2-0.3% 環比。"

"儘管世界盃效應可能繼續在 7 月份支撐經濟活動，但更高的家庭能源價格（已在第三季度初重新上調）和居高不下的通脹將對消費構成逆風，而 10 月 28 日預算案前的不確定性可能會拖累企業投資。"

"儘管第二季度增長高於英國央行（BoE）的預期（其 7 月預測為環比 0.3%），但我們認為通脹數據（迄今為止表現良好）和勞動力市場數據（仍然疲弱）對其判斷更為重要。鑑於當前利率仍具限制性，我們仍預計英國央行今年將維持利率不變。"

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