在積極的風險情緒和日本央行不確定性中，日圓維持溫和跌幅

• 日圓在避險需求減退和日本央行加息不確定性中走低。
  對美聯儲9月大幅降息的押注減少支撐了美元和美元/日圓貨幣對。
  日本央行與美聯儲政策預期的分歧在於，在進行激進的看漲押注之前需要保持謹慎。

日圓（JPY）在週一歐洲時段的前半段保持疲軟的走勢，伴隨著美元（USD）需求的回升，助力美元/日圓（USD/JPY）維持在147.00中下方的穩定。儘管日本央行（BoJ）對未來的鷹派展望，投資者對下一次加息的可能時機仍然感到不確定。這種情況，加上普遍的風險偏好環境，削弱了避險日圓的吸引力。另一方面，美元則受益於對美聯儲（Fed）更激進政策放鬆的押注減少。

與此同時，越來越多的人接受日本央行將堅持其政策正常化路徑，這與其他主要央行（包括預計將在9月恢復降息周期的美聯儲）形成了顯著的分歧。這反過來可能會抑制美元多頭的激進押注，並為低收益的日圓提供一些支持。投資者可能還會選擇在FOMC會議紀要發布和美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話之前保持觀望。

在積極的風險情緒中，日圓多頭保持觀望；日本央行加息的不確定性

• 美國總統唐納德·特朗普與俄羅斯領導人弗拉基米爾·普京在阿拉斯加的高風險會議未能取得明確突破。然而，投資者仍然希望對話增加了結束烏克蘭長期戰爭的機會。
• 特朗普週一早些時候表示，烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基如果願意，可以幾乎立即結束與俄羅斯的戰爭。特朗普和澤連斯基將在今天稍晚與歐洲領導人進行更大範圍的對話之前進行雙邊會晤。
• 這一進展有助於緩解地緣政治風險，並支持普遍的風險偏好環境。這反過來促使週一亞洲時段在日本央行加息不確定性中，圍繞避險日圓進行一些拋售。
• 由於執政的自由民主黨在上議院選舉中失利，國內政治不確定性加上對美國提高關稅的負面經濟影響的擔憂，表明日本央行進一步政策正常化的前景可能會被推遲。
• 與此同時，上週五發布的數據表明，儘管面臨美國關稅的阻力，日本經濟在第二季度的增長超出預期。這與日本央行的通脹預測上調相結合，為年內加息保持了可能性。
• 相比之下，市場參與者預計美聯儲在下次政策會議上降息的概率約為85%。此外，預計美國央行將在2025年至少進行兩次25個基點的降息。
• 在經濟數據方面，美國人口普查局週五報告稱，美國7月份零售銷售環比增長0.5%。這繼6月份修正後的0.9%增長（從0.6%上調）之後，符合市場預期。
• 然而，密歇根大學的初步數據顯示，美國消費者信心指數意外從7月份的61.7降至58.6，顯示出公眾信心的背景不佳。此外，預期指數從57.7降至57.2。
• 不過，一年期通脹預期從4.5%上升至4.9%，五年期預期從3.4%上升至3.9%。這加上上週四發布的強勁美國生產者價格指數，表明價格壓力有所上升。
• 這進一步抑制了對美聯儲更激進政策寬鬆的押注，以及對9月大幅降息的押注，從而為美元和美元/日圓貨幣對提供了一些支撐。然而，缺乏任何有意義的買入，仍需對多頭保持謹慎。
• 交易者可能還會避免進行激進的方向性押注，選擇等待週三FOMC會議紀要的發布。除此之外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上的講話預計將提供降息線索和一些有意義的推動力。

美元/日圓需要突破兩週以來的區間，以便交易者進行新的方向性押注

美元/日圓貨幣對在過去兩週左右一直在熟悉的區間內波動。這表明處於盤整階段，建議在任何一側出現最終突破之前保持觀望，以便為下一步方向性走勢佈局，日線圖上的技術指標處於中性。

與此同時，日內突破月度高點下跌的23.6%斐波那契回撤水平，支持進一步上漲的可能性。然而，若進一步上漲突破4小時圖上的200期簡單移動平均線（SMA），則可能在148.00附近或38.2%斐波那契回撤水平面臨嚴峻阻力。

若持續強勢並在上述關口上方獲得確認，可能會將短期偏向轉向多頭。美元/日圓貨幣對可能會攀升至148.55-148.60區域，或50%回撤水平，並進一步延續積極勢頭，直至149.00整數關口。

另一方面，147.10-147.00區域可能提供即時支撐，若跌破該區域，美元/日圓貨幣對可能會重新測試上周四觸及的多周低點146.20區域。若出現後續拋售，導致價格跌破146.00整數關口，將被視為空頭交易者的新觸發點，並使現貨價格有可能進一步下跌至145.40-145.30區域，朝向145.00心理關口。