金價跌破4000美元，觸及兩周低點，風險偏好增強

• 黃金因風險偏好改善而下跌超過2.0%，避險需求受到打擊。
• 美中貿易突破提振情緒，特朗普與習近平在亞太經合組織（APEC）會議前會晤。
• 市場普遍預期美聯儲將在本週的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上連續第二次降息。

黃金（XAU/USD）以負面基調開啟本週，因風險偏好的改善抑制了對避險資產的需求。在撰寫本文時，黃金/美元交易價格約為3985美元，下跌近3.0%，延續了上週創下的4381美元歷史高點後的回撤，因貿易談判進展引發了一波獲利了結。

積極的貿易頭條提振了市場情緒，全球股市普遍上漲。週末，美國和中國談判代表據報達成了一項初步貿易框架，為特朗普總統與中國國家主席習近平週四的會晤奠定了基礎。特朗普還與馬來西亞、泰國、越南和柬埔寨簽署了單獨的貿易框架協議。

儘管市場情緒高漲，但由於關注點轉向貨幣政策，謹慎情緒依然存在。投資者面臨著一個事件密集的一週，包括美聯儲（Fed）、加拿大央行（BoC）、日本央行（BoJ）和歐洲央行（ECB）的關鍵央行會議。

儘管緩解的貿易緊張局勢提供了一些短期的緩解，但由於交易者對特朗普總統不可預測的貿易立場保持謹慎，黃金的下行空間似乎有限。同時，美國政府的長期停擺以及持續的地緣政治和經濟不確定性繼續使投資者保持謹慎。

市場動向：美中框架提振市場，關注美聯儲

• 美國和中國的首席貿易談判代表週日表示，他們已達成潛在貿易協議的框架協議。中國商務部確認，雙方在包括可能延長當前關稅休戰、合作控制芬太尼以及涵蓋農業貿易、出口管制和運輸稅的協議等幾個關鍵問題上達成了初步共識。
• 美國財政部長斯科特·貝森特週日表示，中國將推遲一年的新稀土出口管制，並將進行"實質性"的美國大豆採購，而美國對中國商品徵收100%關稅的威脅現在"實際上已不再考慮"。貝森特補充說，達成的貿易"框架"為特朗普總統和習近平主席在本週晚些時候於韓國亞太經合組織峰會期間的"非常富有成效的會議"奠定了基礎。
• 美國聯邦政府停擺進入週一的第二十七天，仍未見解決方案，延續了歷史上最長的資金僵局之一。參議院多次未能推進臨時資金法案，而眾議院因支出優先事項的深刻分歧而處於休會狀態。持續的僵局已經造成影響，超過70萬名聯邦工作人員被迫休假，許多人在沒有薪水的情況下工作。美國農業部警告稱，如果資金未能恢復，聯邦食品援助項目，包括SNAP和WIC，將從11月1日起停止。
• 在貨幣政策方面，交易員幾乎可以肯定美聯儲將在本週再次降息，此前在9月份進行了"風險管理"降息。由於上週美國通脹數據低於預期，降息的預期進一步增強。
• 根據CME FedWatch工具，市場現在將10月29-30日貨幣政策會議上降息25個基點的概率評估為96.7%，而12月份再次降息的概率為95.8%。較低的借貸成本通常會增強非收益資產如黃金的吸引力，因為它們降低了持有該金屬的機會成本。

技術分析：XAU/USD在4100美元下方脆弱，熊市壓力加大

黃金空頭仍然掌控市場，價格難以維持在4000美元的心理關口之上。該金屬繼續在50期和100期簡單移動均線（SMA）下方交易，分別接近4187美元和4107美元，顯示出賣方佔據上風。

即時支撐位接近4000美元，牛市可能會嘗試捍衛該水平，儘管動能依然脆弱。若果斷跌破4000美元，可能會鼓舞空頭，進一步下行至3950美元甚至3900美元。

在上行方面，即時阻力位位於4100-4150美元區間，賣方多次限制了反彈。更強的阻力位接近4200美元，這是之前的突破區域，牛市可能會面臨新的賣壓。

相對強弱指數（RSI）徘徊在37附近，接近超賣區域，表明看跌動能仍在持續。