日圓在普遍走強的美元面前仍然受到大量拋售

• 日圓因國內工資增長數據疲軟而下滑。
• 地緣政治風險和日本央行與美聯儲的預期差異應限制日圓的跌幅。
• 美元的看跌情緒可能進一步限制美元/日圓的漲幅。

日圓（JPY）在對美元（USD）普遍走強的情況下，盤中賣壓依然不減，美元/日圓在週一歐洲早盤時段維持在145.00心理關口之上。投資者仍然擔心美國關稅引發的全球貿易緊張局勢可能會使日本央行（BoJ）正常化貨幣政策的努力變得複雜。除此之外，國內數據疲軟，顯示日本5月份實際工資連續第五個月下降，且降幅為近兩年來最快，這也是削弱日圓的另一個因素。

儘管存在負面因素，但越來越多的人接受日本央行將再次加息的觀點，這可能會阻止日圓空頭進行激進的押注。這與市場預期美聯儲（Fed）將在不久的將來恢復降息周期形成了明顯的分歧，這可能會限制美元的上漲空間，並支持低收益的日圓。此外，週一早些時候以色列對也門三個港口的空襲帶來的地緣政治風險，以及特朗普不穩定的貿易政策的不確定性，可能會進一步限制避險日圓的損失。

日圓因貿易緊張情緒抵消日本央行鷹派預期而持續疲軟

• 以色列軍方在本週一早晨對也門三個港口和一座發電廠的胡塞目標進行了猛烈打擊，以回應該伊朗支持的組織對以色列的多次攻擊。這標誌著以色列近一個月以來首次對也門發動攻擊，可能會推動避險資金流向日圓。
• 今天早些時候發布的政府數據顯示，2025年5月日本名義工資同比增長1%，這是連續第三個月放緩，遠低於市場預期。這也是自2024年3月以來最弱的增長，特別獎金支付下降了18.7%。
• 此外，經過通脹調整的實際工資在20個月內出現最大降幅，2025年5月同比下降2.9%，而上個月修正後的降幅為2.0%。與此同時，勞動部用於計算實際工資的消費者通脹率在報告月份同比上升4.0%。
• 這些數據引發了人們對停滯的實際收入可能抑制消費者支出並阻礙更廣泛經濟復甦的擔憂，尤其是在美國總統唐納德·特朗普的新關稅帶來更大不確定性的情況下。這可能會使日本央行正常化利率的路徑變得複雜，並限制日圓的漲幅。
• 另一方面，美元在相對鴿派的美聯儲預期下，難以從上週觸及的多年低點中實現任何有意義的反彈。事實上，交易員們預計9月份降息的可能性超過70%，並預計今年至少會有兩次25個基點的降息。
• 投資者現在期待週三發布的FOMC會議紀要，以獲取有關美聯儲政策前景和降息路徑的新線索。這將對近期美元價格動態產生重要影響，並為美元/日圓提供一些有意義的推動力。

美元/日圓多頭可能在突破145.25-145.30後再進行新一輪押注

若突破144.65-144.70的交匯點——包括4小時圖上的100期簡單移動均線（SMA）和6月-7月下跌的38.2%斐波那契回撤位——將被視為美元/日元多頭的關鍵觸發點。隨後的上漲可能使現貨價格重新奪回145.00的心理關口，並測試145.25-145.30的阻力區。若持續強勢突破後者，應為61.8%斐波那契回撤位（約146.00整數關口）鋪平道路。

另一方面，亞洲交易時段的低點，約在144.20的水平，可能在144.00整數關口或23.6%斐波那契回撤位之前提供一些支撐。若有效突破可能會將偏向轉回空頭交易者，並將美元/日元貨幣對拖至143.45的中間支撐，進而接近143.00的水平。下行軌跡可能進一步延伸至142.70-142.65區域，或上週二觸及的一个月低點。