由於央行需求強勁，金價走高

• 盡管中國央行缺席，但全球央行的買盤依然活躍，金價小幅走高。
• 鮑威爾暗示美聯儲正在考慮降息，但他不敢說出具體日期。
• 這種不確定性抑製了對利率敏感的貴金屬的波動性。

黃金(黃金/美元)周三小幅走高，在周一中國央行相關拋售後繼續回升。

此前有數據顯示，全球央行對黃金的需求依然強勁。這抵消了以下消息帶來的負面影響:繼連續18個月大舉購買黃金後，最大的黃金消費國中國人民銀行(PBoC)於6月停止購買黃金——繼5月關閉錢包後，又將其節儉行為延長了一個月。

盡管鮑威爾不願透露具體日期，金價仍出現上漲

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾周二在參議院銀行委員會的證詞中拒絕給出首次降息的日期，而是表示美聯儲將采取一種依賴數據的方式來調整利率。

投資者一直希望看到有關美聯儲何時降息的更多具體細節，而鮑威爾的沈默緊縮本應比實際情況更嚴重地削弱金價。其原因是，推遲降息可能意味著借貸成本將在更長時間內居高不下——這對黃金是不利的，因為這使得持有這種貴金屬的機會成本居高不下。黃金是一種無息資產，如果投資者可以在其他地方獲得更高的利息，黃金對投資者的吸引力就會降低。

與此同時，鮑威爾確實發表了一些聲明，起到了解毒劑的作用。例如，他承認在通貨膨脹方面取得了進展，並對加息的可能性進行了淡化。他還表示，等待太久(降息)或過早行動的風險是平衡的，這表明形勢非常平衡。

其他央行買入的消息令黃金保持堅挺

周三，金價保持漲勢，交投於每盎司2370美元。盡管中國央行停止增加外匯儲備，但其他主要央行仍在大量購買黃金，這一消息傳出後，金價找到了上行動力。

其他央行繼續參與，印度央行6月份購買了逾9噸黃金，波蘭國家銀行增加了4噸黃金儲備，捷克國家銀行6月份的黃金儲備增加了約2噸。道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管Bert Melek表示:“隨著這些央行繼續建立黃金頭寸，很明顯，官方部門的範圍要比中國央行廣泛得多。”

總而言之，道明證券的Malek認為，中國退出市場不太可能阻止金價在2025年第一季度漲至道明證券設定的2475美元的目標。

技術分析:黃金繼續緩慢復蘇

在7月初走勢的頂部形成看跌的兩柱反轉模式(下圖中綠色陰影矩形)後，黃金連續第二天反彈。這種模式是在出現一天長陽之後，接著出現一天長陰所形成的，兩燭線的長度和大小都差不多。這可能是短期反轉的信號。

黃金/美元日線圖

前景尚不明朗。黃金有可能回落至50日簡單移動平均線(SMA)的2343美元。

話雖如此，6月27日金價突破下行趨勢線扭轉了局面，建立了更為看漲的前景。

如果金價突破上周五的峰值2393美元，它將繼續走高，並可能解鎖下一個目標在2,451美元的歷史高點。

從4月到6月形成的看跌頭肩頂(H&S)形已經被最近的反彈所打破。然而，仍有可能形成一個更復雜的頂部形態，盡管可能性大大降低。

如果在頭肩頂的位置上形成了一個復雜的模式，並且價格跌破了該模式的頸線約2279美元，一個反轉的低點可能仍然是可能的，保守的目標在2171美元，該模式高度走低的0.618比率。

短期和中期的趨勢都是橫盤。從長期來看，黃金仍處於上漲趨勢。

黃金常見問題

人們為什麽投資黃金?
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。較高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麽?
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。