霍克斯比演講：新西蘭儲備銀行行長談及預期降息後的官方現金利率前景

新西蘭儲備銀行（RBNZ）行長克里斯蒂安·霍克斯比在11月貨幣政策公告後的新聞發布會上發表了政策聲明的準備發言，並回答了媒體提問。

在11月政策會議後，RBNZ將官方現金利率（OCR）從2.5%下調25個基點（bps）至2.25%，這一舉措符合廣泛預期。

新西蘭央行新聞發布會關鍵引用

今天不會透露投票結果。

感覺風險是平衡的。

我們處於一個很好的位置來減輕風險。

中央預測基於現金利率在2026年前保持不變。

看到勞動力市場穩定的跡象。

我們現在看到所有高頻指標的經濟指標都在回升。

當前的現金利率是支持性和刺激性的。

這一年對經濟來說是充滿挑戰的。

我們在現金利率上保留完全的選擇權。

所有選項都在桌面上。

我們對全球通脹風險有些擔憂。

委員會對通脹預期的舒適度比年初時更高。

我們處於勞動力市場動態的低點。

2026年將是通脹向2%回落、經濟復甦的時期。

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以下部分於GMT01:00發布，內容涉及新西蘭儲備銀行（RBNZ）貨幣政策公告。

新西蘭儲備銀行（RBNZ）在週三結束的11月貨幣政策會議上決定將官方現金利率（OCR）下調25個基點（bps），從2.5%降至2.25%。

這一決定與市場預期一致。

RBNZ貨幣政策審查（MPR）摘要

9月份季度消費者價格年通脹率上升至3%。

未來OCR的變動將取決於中期前景的變化。

然而，隨著經濟中存在閒置產能，預計通脹將在2026年中期降至約2%。

通脹前景的風險是平衡的。

2025年中期經濟活動疲軟，但正在回升。

較低的利率正在鼓勵家庭消費，勞動力市場正在穩定。

通脹前景的風險是平衡的。

RBNZ利率會議紀要

未來OCR的變動將取決於中期通脹和經濟前景的發展。

委員會指出，降低OCR將有助於支撐消費者和商業信心，並抵消經濟復甦速度低於滿足通脹目標的風險。

委員會討論了將OCR維持在2.5%和降低OCR至2.25%的選項。

維持OCR的理由強調了迄今為止OCR的顯著降低。

委員會指出，降低OCR將有助於支撐消費者和商業信心。

進一步降低OCR的理由強調了經濟中存在的顯著閒置產能。

委員會以5票對1票投票決定將OCR下調25個基點至2.25%。

仍然存在顯著的閒置產能。

RBNZ更新的經濟預測

RBNZ預計2026年3月官方現金利率為2.25%（前值2.55%）。

RBNZ預計2026年12月官方現金利率為2.28%（前值2.62%）。

NZD/USD對RBNZ利率決定的反應

新西蘭元在對RBNZ利率決定的即時反應中獲得新買盤。NZD/USD貨幣對目前交易於0.5655，日內上漲0.64%。

以下部分於11月25日GMT20:15發布，內容為新西蘭儲備銀行（RBNZ）利率決定的預覽。

• 新西蘭儲備銀行預計將在週三將關鍵利率下調至2.25%。
• RBNZ的OCR預測修訂和行長霍克斯比的評論將受到密切關注。
• 預計RBNZ的政策公告將給新西蘭元帶來波動。

新西蘭儲備銀行（RBNZ）預計將在週三的11月貨幣政策會議結束後將官方現金利率（OCR）從2.5%下調至2.25%。

該決定將在GMT01:00公布，並附帶貨幣政策聲明（MPS），隨後在GMT02:00舉行RBNZ行長克里斯蒂安·霍克斯比的新聞發布會。

新西蘭元（NZD）可能會對央行的政策公告產生較大反應。

RBNZ利率決定會有什麼期待？       

在8月份標準的25個基點（bps）降息和10月份意外的50個基點降息之後，RBNZ預計將在11月貨幣政策會議上實現三連擊，完全預期將降息25個基點。

面對經濟放緩和對通脹得到控制的信心，央行在上次政策決定中選擇了大幅降息。

在10月份的貨幣政策審查（MPR）中，RBNZ指出"委員會對進一步降低OCR持開放態度，以便在中期內使通脹穩定在2%目標中點附近。"

因此，週三的再次降息並不令人意外。因此，所有目光都將集中在政策制定者在2026年之前進一步貨幣政策寬鬆的討論上。

明年上半年OCR預測的修訂也將受到密切關注，以評估該行未來的利率路徑。

自10月8日會議以來，新西蘭的年度消費者物價指數（CPI）通脹在第三季度加速，達到3.0%，符合預期，並處於央行1%至3%目標區間的上限。

然而，RBNZ在10月份明確表示，通脹正在上升，但指出經濟中的閒置產能應在2026年中期將其拉回至2%，這表明政策制定者並不認為通脹會持續。此外，第三季度的年度非貿易性通脹降至3.5%，而第二季度為3.7%。

此外，RBNZ的貨幣條件調查顯示，2025年第四季度的兩年期通脹預期穩定在2.28%，被視為央行政策行動將傳導至價格的時間框架。

與此同時，根據新西蘭統計局在11月4日發布的官方數據，新西蘭的失業率在第三季度上升至5.3%，高於第二季度的5.2%。這一數據符合市場共識。

在預期基礎通脹大幅放緩的背景下，RBNZ再次降息是合理的。

西太平洋銀行（Westpac NZ）的經濟學家表示："我們預計OCR將下調25個基點至2.25%。我們預計OCR軌跡將下調約30-35個基點，預計在2026年上半年達到約2.20%的低點。這意味著明年的寬鬆偏向溫和且依賴數據。"

RBNZ利率決定將如何影響新西蘭元？

隨著RBNZ事件風險的臨近，NZD/USD貨幣對在七個月低點徘徊。自10月底以來，市場對11月降息的預期對NZD造成了沉重壓力。

如果央行下調其通脹和/或OCR預測，同時保持寬鬆偏向，Kiwi美元可能會進一步下跌。

相反，如果RBNZ在經濟前景改善和美國關稅擔憂減退的情況下發出結束降息周期的信號，NZD可能會迎來大幅反彈。

FXStreet的亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta提供了NZD/USD的簡要技術展望，並解釋道：

"從短期技術角度來看，Kiwi貨幣對的看跌潛力依然存在，因為14天相對強弱指數（RSI）仍然脆弱，遠低於中線。"

"如果賣方在鴿派RBNZ降息時發力，NZD/USD貨幣對可能會進一步下跌，接近0.5550的下降趨勢線支撐位。進一步下行，0.5500的整數關口和4月份的低點0.5486可能會受到考驗。相反，該貨幣對需要在0.5663的21天簡單移動均線（SMA）上持續突破，才能實現任何有意義的反彈。下一個相關的上行目標位於0.5735的50天SMA和0.5800的閾值，"Dhwani補充道。