本機構並未對經濟或通膨前景做出重大預測調整。本月，本機構持續預測 2024 年全球國內生產毛額成長 2.9%，全球通膨 3.6%。在美國，我們維持美國經濟將出現「軟著陸」的觀點，儘管承認衰退風險正在上升。全球方面，本機構認為整個歐洲的經濟復甦仍完好無損，而中國經濟仍處於整體低迷狀態，我們維持 2024 年國內生產毛額成長 4.8% 的預測不變。
本月我們做出的最顯著預測變化可能是，我們現在認為聯準會將比之前預想的更積極地放鬆貨幣政策。雖然我們仍然相信 聯準會將在 9 月啟動寬鬆週期，但我們現在預測 9 月會議將降息 50 個基點，11 月再降息 50 個基點。在某些情況下，聯準會加快寬鬆政策為加拿大央行等外國央行也加速降息創造了空間；然而，我們現在認為日本央行將推遲進一步升息至2025 年，巴西央行將在不久的將來重新轉向升息。
我們對美元短期走勢的看法幾乎沒有變化，我們仍然相信美元在今年年底前會走高。中長期是我們對美元前景調整最明顯的地方，因為我們現在認為美元將在 2025 年下半年走強，而先前預測美元將持續貶值。長期前景變化集中在聯準會寬鬆政策的提前實施，而全球各央行將在明年年底前保持寬鬆模式。
關鍵主題
8 月初，美國經濟衰退的威脅為金融市場注入了波動性。日本央行升息加劇了這種擔憂，導致股市波動以及全球外匯套利交易平倉。市場維持對美國經濟衰退的擔憂引發市場認為美聯儲在轉向更寬鬆的貨幣政策方面維持滯後的想法，雖然我們仍然認為美國經濟將“軟著陸”，但我們確實認為勞動力市場惡化將成為未來幾個月聯準會大幅降息的驅動力。
聯準會加速寬鬆政策為外國央行加快寬鬆政策創造了政策空間，我們認為，這些央行將與美國經濟週期緊密結合。今年一直保持政策利率穩定的央行也可能有空間啟動寬鬆週期，我們認為新興亞洲的機構將在今年年底前開始降低政策利率。然而，並非所有政策制定者都受到聯準會的強烈影響，當地經濟狀況仍可能主導利率決策，尤其是日本和巴西。
由於聯準會現在可能會採取激進的寬鬆政策來應對經濟狀況，我們對美元的展望已經改變了。短期內，全球經濟狀況、金融市場、美國大選以及聯準會貨幣政策的確切路徑不明朗可能會使美元在年底前得到支撐，然後在 2025 年初出現一些疲軟。但假設聯準會在 9 月和 11 月降息 50 個基點，並在 2025 年放緩實施寬鬆政策的步伐，我們認為美元可以在明年下半年收復失地。
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