原油多頭在哪裡？

經合組織（OECD）昨天表示，全球經濟正在步入新的穩定期，各國央行可以繼續謹慎地降低利率，但同時警告說，主要央行在降低利率時應保持依賴數據的做法，並要"謹慎"。我們都在期待聯準會主席鮑威爾！

無論如何，這份報告中最引人注目的是該組織對英國的預測。經合組織稱，英國今明兩年的經濟成長將超過先前的預測，在七國集團（G7）經濟體中表現最佳，僅次於美國。而英國的通膨膠著也讓人有理由相信，英國央行（BOE）的降息步伐將慢於其他主要國家。英國經濟前景的改善和英國央行的謹慎立場都為英鎊提供了支持。昨天，英鎊兌美元突破了1.34，達到了自2022 年春季以來的最高水平，而歐元兌英鎊則出現了可以理解的走低趨勢，因為英國和歐洲經濟的命運和前景出現了分化，尤其是德國面臨著壓力，根據經合組織（OECD）的說法，德國"必須進行改革"。唯一可能阻礙英鎊多頭的是即將公佈的秋季預算案，該預算案可能會給工黨新領導層將加強英國在脫歐、大流行病和能源危機後破碎的經濟的熱情潑上一盆冷水。政府需要資金來刺激支出和成長，但財政狀況並不樂觀。

原油牛市無處可尋

經合組織（OECD）的樂觀前景、中東緊張局勢的加劇、上周美國石油庫存大跌450 萬桶（將美國石油庫存推至兩年半來的最低水平）以及中國的大規模刺激措施，都沒能讓石油投資者振作起來。美國WTI原油再次滑落至 70 美元下方，今早仍面臨明顯的拋售壓力。儘管有價格支撐因素，投資者仍在繼續削減原油投機性淨多頭部位。本週無法拉出 70/72美元的報價，增加了未來幾週再次測試65美元水平的可能性。

聚焦美國 GDP

昨天股市並沒有特別的看漲情緒。在今天的美國GDP 數據和明天的核心PCE 數據公佈之前，投資者傾向於觀望，讓標準普爾500 指數和納斯達克指數接近歷史高點附近。美國預計第二季經濟成長 3%，而亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 預測顯示，第三季經濟成長可能會維持在這一水平附近。強勁的成長數據對那些押注聯準會（Fed）將實現其夢寐以求的軟著陸的人來說是件好事。但這也會讓投資人對聯準會下次會議的預期三思而後行。目前，聯準會基金期貨活動評估認為，聯準會在11 月再次降息50 個基點的可能性超過60%......而除了貪婪之外，經濟數據中沒有任何東西能證明這一舉措是合理的。因此，足夠強勁的GDP 數據有可能讓多頭重回市場，並將美國股市推向新高，但過強的經濟數據應該會在某些時候促使美聯儲縮減預期，並導致股市盤整，也許--但僅僅是也許--會出現小幅下行修正。

但就目前而言，多頭無疑對市場的控制力更強。由於人工智慧的需求，美光科技（Micron Technology）的銷售和利潤預測出乎意料地強勁，納斯達剋期貨今早上漲。股價在盤後交易中飆升近 15%，財報後的漲勢應有助於美光重返 20天均線以上，並最終在每股 100 美元附近站穩腳跟。

放眼望去，人工智慧疲態有消散的跡象，因為聯準會的提振為人工智慧股提供了新的喘息空間，這也是風險偏好廣泛提升的一部分。英偉達（Nvidia）延續漲勢，在50天均線上方歡欣鼓舞，而Vaneck的半導體ETF在200-DMA附近站穩，本週在100天均線上方鑽探。

美元的不幸

美元兌多數主要貨幣昨日反彈，但由於聯準會的主要同業在通膨放緩之際保持謹慎的鴿派傾向，但在確保通膨進入更深的睡眠狀態之前，並沒有感到提振經濟的衝動，因此美元前景依然不容樂觀。歐元兌美元在測試 1.12 阻力位上方後回落。美元兌日圓在 145 水平附近徘徊，美元兌瑞郎在瑞士國家銀行（SNB）今天早上做出決定之前在 0.85 水平下方盤整。瑞士央行可能會降息 25 個基點。但這很難促使瑞郎多頭反轉。預計美元/瑞郎將盤整並在短期內出現小幅反彈，市場和美聯儲將對其過於鴿派的政策前景回心轉意，但總的來說，美元前景的廣泛負面影響--這也是由於美國債務的爆炸性成長--預計將使瑞郎、其他主要貨幣和黃金對美元保持良好的支撐。