原油反彈至14週高點，因美國和伊朗本週互相襲擊油輪

• WTI 原油強勢反彈至 94.00 美元上方，漲幅超過 2%，創 5 月 22 日以來最高水平。
• 霍爾木茲海峽戰爭風險保險費率為船體價值的 7.5%至 12.5%，而戰前僅為 0.25%。
• 亞洲買家為 9 月份採購了超過 4000 萬桶美國原油。

西德克薩斯中質原油（WTI）收於 94.00 美元上方，漲幅超過 2%，並創下 5 月 22 日以來的最高水平。伊朗革命衛隊周三表示，在美國部隊摧毀阿曼灣和霍爾木茲島附近的五艘伊朗油輪一天後，他們向霍爾木茲海峽附近的兩艘美國船隻和八艘油輪開火。市場正在為一種沒有人停止生產的大宗商品支付更高價格。

五天內十八艘船，所有油井仍在運轉

美國中央司令部周二稱其當天的統計為五艘船，其中四艘位於阿曼灣，一艘位於霍爾木茲島附近，這使得自周六以來美國方面的統計達到八艘。革命衛隊周三則將自己的統計數字定為十艘。英國海事安全機構報告稱，海峽兩側有數艘商船失去動力，一艘船在拉希德港外傾斜，一艘天然氣運輸船在霍爾法坎受損。

德黑蘭已承諾擴大禁航區，範圍將延伸至查巴哈爾外的阿拉伯海，並公開給出了其交換比率：每打擊三個伊朗目標，就會予以二十個目標的回應。船員在襲擊落下前被告知離開，這也是這場戰爭所保留的唯一一點禮貌。

並不缺桶，只缺願意去運的船

霍爾木茲海峽通行的額外戰爭風險保險費率最新顯示為船體價值的 7.5%至 12.5%，而衝突前約為 0.25%。一些承保商削減了承保能力，另一些則停止報價。運費也隨之上升。一艘從中東海灣運往中國的超大型油輪上周日租金略低於 704K 美元，而從美國海灣運往同一買家的航線則略高於 196K 美元。

伊拉克巴士拉的裝船情況顯示了限制所在。隨著部分油輪獲準通行，出口量從 7 月份的約每日 135 萬桶恢復至 8 月份的約每日 235 萬桶，但仍低於戰前水平。這些貨物依賴於越來越少、願意進入海灣的船隻。

運送的是同樣的船隻、同樣的貨物、同樣的煉油廠，而它們之間唯一的變量就是那一條海峽。大宗商品船舶的通行量已降至 5 月以來最低水平。5 月也是原油上一次在此價位交易的月份。這兩個數字其實是同一個數字。

阿布扎比交付至同一家煉油廠的桶成本高於得州

阿布扎比的 Murban 原油等級在霍爾木茲海峽之外裝載，這就是其全部優勢。其對東亞交付的報價較迪拜原油溢價超過 30.00 美元，至少比從美國海灣運往亞洲的 WTI 到岸成本高出 10.00 美元。亞洲煉油商也以符合算術邏輯的方式作出回應，9 月裝船的美國原油採購量超過 4000 萬桶，而 8 月為 2200 萬桶。

美國煉油廠的開工率正接近秋季紀錄高位，泵價也處於季節性紀錄水平，因此每一船運往亞洲的貨物都會進一步收緊留在當地的原油供應。與此同時，沙特阿拉伯的可觀測出口已降至自 2017 年初有記錄以來的最低水平。這個全球最大出口國的出貨量低於九年數據中的任何時期，而其出口商品本身正處於一輪上漲之中。

庫存報告延後，預期提前公布

假期使兩份庫存報告都推遲了一天。美國石油協會（API）數據將於周三 GMT時間20:30 公布，能源信息署（EIA）報告隨後於周四 GMT時間16:00 發布。美國生產者價格指數（PPI）數據將於周四上午公布，8 月消費者物價指數（CPI）將於周五 GMT時間12:30 公布，市場對總體同比增幅的共識接近 3.4%。能源分項截至 7 月同比增長 14.7%，因此周五的數據在一定程度上也是對這張圖表的解讀，而這份數據將比聯邦公開市場委員會（FOMC）於 9 月 15 日和 16 日召開會議早五天公布。

EIA 於周三發布了短期能源展望。該機構估計，今年迄今全球庫存已減少 4 億桶，並預計在假設中東流量逐步恢復的情況下，布倫特原油在下半年均價約為 90.00 美元。布倫特原油目前交投於 100.00 美元附近。該文件完成於 9 月 3 日。

需要關注的水平

阻力位：略低於 94.50 美元的時段高點限制了漲勢，其上方的首個整數關口是 95.00 美元。再往上是 95.00 美元至 98.50 美元之間的 5 月 22 日盤整區，也是 100.00 美元關口下方最後一塊供應區。

支撐位：略高於 91.50 美元的時段低點是首個支撐標記，其下方的 90.00 美元關口守住了 9 月 7 日和 9 月 8 日的低點。再往前看，87.00 美元區域承接了整個 9 月的漲勢。

偏向：只要回調時 91.50 美元守住，整體仍偏向上行，首個目標看向 96.00 美元，其後是 98.50 美元。這裡的動能更多從結構而非振盪指標來判斷，自 8 月 26 日以來更高低點的階梯在 11 個交易日中僅被打破過一次。若日線收於 90.00 美元下方，則該判斷失效。霍爾木茲海峽通行恢復、且保險公司願意為其定價，比任何圖表水平都更快地改變局面；一份火熱的 CPI 數據推動 FOMC 轉向也是如此。

WTI 現貨日線圖