原油脫離戰爭陰影，買家減少

WTI 已經回吐了整個戰爭溢價，目前僅略高於二月份的基準價。
歐佩克+再次上調了八月份的配額，而實際海灣產量仍在追趕中。
布倫特曲線轉為正向市場，將週三的美國能源信息署（EIA）庫存數據定為本週的主要考驗。

西德克薩斯中質原油（WTI）已經連續三週回吐戰爭期間三個月積累的漲幅，行情走勢彷彿二月份從未結束。美國基準油價徘徊在68.50美元附近，布倫特原油則在72.00美元左右，兩者均比戰前基準價高出幾美元，但較三月份的高點低近40%。

蠟燭圖的波動幅度已連續一週縮小，區間也隨之收窄，這表明動能並非消退，而是隨風險溢價一同消失。6月17日華盛頓與德黑蘭達成的臨時協議重新開放了霍爾木茲海峽的正常通航，市場的恐慌情緒得以釋放，剩下的則是市場首次在今年被迫對普通的供需關係進行定價。市場對此並不感到興奮。

價差顯示戰爭交易已結束

布倫特對WTI的溢價已穩定在約3.50美元，屬於純粹的運費和質量差異範疇，而非任何形式的風險溢價。海運桶裝油曾在戰爭期間承載恐慌情緒，而這一價差現已壓縮回管道與油輪的普通算術差異。如今無人願為布倫特的地理位置支付額外費用，這一價差是地緣政治溢價完全消除的最清晰單一指標。

所有人都在趁重聚時賣出

石油輸出國組織（OPEC）及其盟友歐佩克+週日同意將八月份配額再增加18.8萬桶/日，這是自戰爭開始以來恢復94萬桶/日"紙面"供應的最新步驟。實際產量仍落後於配額，最大海灣產油國在封鎖最嚴重時損失約600萬桶/日，但自6月協議以來產量已開始恢復。與此同時，阿拉伯聯合酋長國已完全放棄配額體系，華盛頓仍在執行戰爭期間同意釋放的1.72億桶戰略石油儲備（SPR），美國五月產量創近1400萬桶/日的紀錄。

曲線透露了市場的真實聲音

布倫特期貨曲線上週首次轉為正向市場，六個月價差接近負56美分；當市場付費讓你儲存原油時，說明庫存過剩。歐佩克月度報告連續兩個月下調2026年需求增長預期，降至不足100萬桶/日，供應浪潮正湧入一個需求預期縮減的市場。策略師們開始預測布倫特年底將跌至60美元區間，期貨市場這次也未提出異議。

週三將公布庫存數據

美國能源信息署（EIA）將於GMT14:30公布每週庫存數據，這是霍爾木茲海峽通航正常化以來的首次清晰庫存讀數，行業數據將於週二晚間發布。6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要同日GMT18:00公布；鷹派的美聯儲（Fed）維持美元買盤，美元計價的原油價格承壓。歐佩克+部長們將於8月2日再次召開會議，伊拉克已迫切要求增加配額。

關注關鍵水平

阻力位：WTI首個阻力位在70.00美元關口，6月跌破的支撐位附近在72.00美元；布倫特面臨相同考驗，阻力位在74.00美元。日線收盤重回這些水平是市場認為調整結束的最低條件。

支撐位：WTI初步支撐位接近67.50美元，布倫特約在71.00美元，為過去一週價格下滑的底部。再下方，65.00美元是唯一值得關注的整數關口，隨後是二月份的基準價，WTI約62.00美元，布倫特約66.50美元，這也是整個調整的起點。

偏向：看跌。隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已在底部徘徊兩週，價格持續下滑，超賣狀態在下跌趨勢中只是描述現象，而非買入信號。隨著配額上升、儲備釋放以及曲線支付儲存費用，向70.00美元的反彈是賣出機會；只有日線收盤重回72.00美元以上，市場觀點才會改變，而跌破67.50美元則將二月份基準價重新擺上台面。

WTI 日線圖

布倫特日線圖

WTI原油常見問題（FAQ）

什麽是WTI油?

WTI油是在國際市場上銷售的一種原油。WTI是布蘭特、迪拜原油等3大原油之一的西德克薩斯中質油(WTI)。WTI也被稱為「輕」和「甜」，因為其相對較低的重力和含硫量分別。它被認為是一種容易提煉的高品質油。它在美國采購，並通過庫欣中心分發，庫欣中心被認為是「世界管道的十字路口」。它是石油市場的基準，WTI價格經常被媒體引用。

是什麽因素推動了WTI原油的價格?

與所有資產一樣，供需關系是WTI原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球增長可以成為需求增長的驅動力，反之亦然，導致全球增長疲軟。政治不穩定、戰爭和製裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國組成的石油輸出國組織(OPEC)的決定是油價的另一個關鍵驅動因素。美元的價值影響WTI原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元疲軟可以使石油更便宜，反之亦然。

庫存數據如何影響WTI原油價格

美國石油協會(API)和能源信息署(EIA)發布的每周石油庫存報告影響著WTI原油的價格。庫存的變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，則可能表明需求增加，從而推高油價。庫存增加可以反映供應增加，從而壓低價格。空氣汙染指數的報告每周二發布，環境影響評估報告於周二發布。它們的結果通常是相似的，75%的情況下誤差在1%以內。環境影響評估的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。

OPEC是如何影響WTI原油價格的?

歐佩克(石油輸出國組織)是由12個石油生產國組成的組織，每年舉行兩次會議，共同決定成員國的生產配額。他們的決定經常影響WTI原油價格。當歐佩克決定降低配額時，它可以收緊供應，推高油價。當歐佩克增加產量時，它會產生相反的效果。「OPEC+」指的是一個擴大後的組織，新增了10個非OPEC成員國，其中最引人註目的是俄羅斯。

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