原油因新一輪導彈襲擊而上漲，布倫特原油能否達到115美元？

原油週一強勢反彈，兩個主要基準油價在上週回調後因新一波地緣政治緊張情緒大幅上漲。布倫特油價重回每桶112美元以上，逼近新的週高點，而WTI油價則回升至100美元關口上方，交易價格接近103美元，均錄得數個百分點的盤中反彈。此次上漲源於伊朗對阿拉伯聯合酋長國的深度打擊以及美國海軍在霍爾木茲海峽的存在擴大。這一走勢幾乎抹去了上週末的疲軟跡象，後者曾暗示脆弱的停火可能最終穩定市場流動。

值得注意的是，布倫特油價已創出新的週高點，而WTI仍落後於4月底接近107美元的峰值，這種熟悉的背離反映了供應衝擊更多集中在海上波斯灣原油而非美國產量。進入新一週交易，推動油價自2月底衝突爆發以來上漲約50%的劇本再次上演，同時市場重新感受到最壞情況可能尚未被充分計價。

伊朗導彈與特朗普封鎖

伊朗方面的新催化劑是一場針對阿聯酋的協調導彈襲擊，海灣國家國防部確認攔截了12枚彈道導彈、3枚巡航導彈和4架無人機，這些武器均從伊朗領土發射。富查伊拉石油樞紐發生的火災被歸因於無人機襲擊，進一步凸顯該地區基礎設施成為活靶。德黑蘭軍方隨後發出直白警告，要求美國"遠離霍爾木茲"，數小時後華盛頓正式啟動"自由計劃"，這是一項海軍行動，涉及導彈驅逐艦以及100多架飛機和無人平台，任務是護航中立商船通過該海峽。

據報導，特朗普總統還拒絕了伊朗提出的更新方案，該方案本可換取解除對伊朗港口的美國封鎖以重新開放海峽，表明海軍封鎖將持續，直到達成更廣泛的核協議。特朗普的言辭持續強硬，他將封鎖描述為比戰爭初期的轟炸行動更有效，並稱伊朗領導層正承受經濟壓力而動搖。伊朗拒絕釋放這一瓶頸，特朗普拒絕放鬆，僵局未解，供應背景如果說有變化，反而在惡化。

打破供應瓶頸的可能因素

進入本週，結構性因素仍是油價最強勁的順風。高盛估計，霍爾木茲海峽關閉及對能源基礎設施的攻擊已使全球產量減少約1450萬桶/日，國際能源署稱此次擾動為油市歷史上最大規模。雪佛龍（CVX）首席執行官邁克·沃斯週一警告稱，全球部分市場燃料短缺已成為真實擔憂，埃克森美孚（XOM）首席執行官達倫·伍茲在上週的財報電話會議上告訴投資者，交易員尚未完全消化關閉的全部影響。與此相對，需求出現疲軟，高盛指出4月全球消費可能比2月低360萬桶/日，疲軟主要集中在航空燃料和石化產品。

接下來幾天的關鍵問題是，巴基斯坦調解人仍在流傳伊朗提案（特朗普稱其不足）期間，是否會有任何和平進程的增量利好消息打破買盤，或者是否會有進一步升級事件——無論是另一艘油輪遭襲還是美國對週一阿聯酋襲擊的回應——將布倫特油價推回4月底觸及的120美元關口。目前來看，阻力最小的路徑是上漲，減緩緊張局勢的責任完全落在降級陣營。

布倫特原油，1小時圖

WTI原油，1小時圖