在岸突破6.75創逾三年半新高，美方高調造勢美伊協議

• 人民幣中間價兩連升報6.7862，在岸突破6.75創逾三年半新高。
• 美伊接近達成60天臨時協議，特朗普稱"霍爾木茲很快開放"，但伊朗仍否認直接談判。
• 美元指數五連跌收於99.676，美聯儲9月加息概率降至54.4%。

人民幣中間價二連升，在岸突破6.75創逾三年半新高

8月6日，人民幣對美元中間價報6.7862，連續第二個交易日調升，續創2023年2月以來新高。

在岸人民幣對美元開盤拉升逾50個基點，一舉升破6.75關口，盤中最高觸及6.7455，創2023年2月以來新高；離岸人民幣對美元早間維持在6.75關口下方窄幅波動。在岸夜盤收報6.7495元，較周二夜盤收盤漲15點。

對於本輪人民幣走強，中銀證券全球首席經濟學家管濤分析認為，主要受到宏觀敘事改善、經貿衝突緩和以及外需保持強勁三方面因素支撐。招商銀行資金營運中心表示，在出口景氣延續下，人民幣匯率預計將延續穩中有進趨勢。不過，管濤同時提醒，儘管短期有利因素較為集中，但人民幣未來走勢仍面臨多方面的不確定性，包括美元利率和匯率前景仍不明朗、外部環境的不確定性持續加深等。

美伊接近達成協議，但伊朗否認直接談判

美伊局勢在過去數日持續上演"各說各話"的戲劇性拉鋸，但今日出現了更為具體的協議框架信息：

【協議框架浮出水面】 據Axios報導，美國、伊朗與阿曼接近達成一項重啟霍爾木茲海峽的60天臨時協議。消息人士透露，該協議已談判數周時間，旨在恢復美伊停火並重啟伊朗核談判。協議核心內容包括：

• 所有經霍爾木茲海峽進入波斯灣的船舶，沿北側航道通過伊朗水域；
• 所有駛出海峽進入阿拉伯海的船隻，沿南側航道通過阿曼水域；
• 60天內所有船舶不需支付通行費；
• 各方將在30天內合作清除海峽中央航道的水雷。

消息人士表示，伊朗外長阿拉奇上週末原則上同意該協議，伊朗最高領導層4日已批准相關程序。除阿曼與伊朗直接談判外，卡塔爾、巴基斯坦與沙特官員也參與斡旋。

美元指數五連跌收於99.676，逼近100關口下方

美元指數週三下跌0.18%，收於99.676，連續第五個交易日走低。盤中一度跌至更低水平，逼近100整數關口下方。

美元持續走弱的驅動因素主要有三：

一是美伊協議預期推動地緣風險溢價持續回落，削弱了美元的避險需求。特朗普與貝森特等高官連日造勢"協議即將達成"，市場對中東局勢緩和的預期不斷增強。

二是油價持續回落緩解了市場對通脹的擔憂。布倫特原油已從7月下旬的100美元上方跌至79美元附近。

三是市場對美聯儲加息預期持續降溫。CME數據顯示9月加息概率已從一週前的逾70%降至54.4%。

非美貨幣普遍走強：歐元兌美元報1.1553，英鎊兌美元報1.3469。美元兌日元報157.67，日元在日本當局干預後持續偏強。

美聯儲9月加息概率降至54.4%，油價回落削弱加息緊迫性

CME"美聯儲觀察"最新數據顯示：

• 美聯儲9月維持利率不變的概率為45.6%
• 累計加息25個基點的概率為54.4%
• 美聯儲到10月維持利率不變的概率為33.5%
• 到10月累計加息25個基點的概率為52.1%
• 到10月累計加息50個基點的概率為14.5%

9月加息概率較一週前（7月底）的逾70%已顯著回落，較昨日（8月5日）的58.4%進一步下降約4個百分點。油價持續回落是加息預期降溫的核心驅動因素——布倫特原油已從7月下旬的100美元上方跌至79美元附近，能源價格的大幅回落緩解了市場對通脹失控的擔憂。

美聯儲內部仍存在分歧。美聯儲理事庫克表示，若通脹未見降溫，已準備好加息。但"三把手"威廉姆斯則對通脹回落持樂觀態度。多數機構認為，若油價繼續向75美元以下回歸，9月加息的可能性將進一步下降。

國際油價漲跌不一，地緣風險溢價持續蒸發

受美伊協議預期影響，國際油價週三呈現分化走勢：

• WTI原油9月合約結算價跌0.73%，報75.22美元/桶
• 布倫特原油10月合約結算價漲0.11%，報79.45美元/桶

本週以來油價持續走低，因為市場預期美國和伊朗有望達成妥協，恢復波斯灣原油運輸。布倫特原油已從7月下旬的100美元上方跌至79美元附近，短短兩週內跌幅超20%。不過，美伊協議尚未正式簽署，伊朗官方仍否認直接談判，地緣不確定性仍存。與此同時，也門胡塞武裝在紅海襲擊一艘沙特油輪的消息支撐了油價的跌幅收窄。

其他市場動態

全球股市多數上漲。受中東局勢緩和預期提振，亞洲主要股市多數走強，韓國綜合指數升3.8%，日經225指數升3.7%，台灣加權指數升2.9%，上證指數升1.5%。美股三大指數漲跌不一，道指漲0.49%，標普500指數跌0.17%，納指跌0.83%。

現貨黃金上漲。受美元走弱及地緣不確定性推動，黃金突破4130美元。

最關鍵的變化是：美伊協議從"傳言"進入了"有具體框架"的階段。 與此前"特朗普說在談、伊朗說沒談"的雙方各執一詞不同，今日Axios披露了協議的具體條款——北線走伊朗水域、南線走阿曼水域、60天免通行費、30天清除水雷。消息人士稱伊朗外長已原則上同意，最高領導層已批准程序。雖然伊朗官方仍否認與美國直接談判，但實際進展已在推進。這一邊際變化繼續壓制油價（布倫特維持在79美元附近）與美元，利好人民幣。

但不確定性依然高懸。 協議需經伊朗革命衛隊強硬派批准，特朗普同時警告若談判破裂將"沉重打擊"伊朗。美方高調造勢與伊方否認之間的"外交雙簧"意味著，協議從"接近達成"到"正式簽署"仍有距離。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美伊協議能否正式簽署（短期最大變量） ——Axios報導美方曾計劃週三（8月5日）宣布協議，但目前尚未落地。若協議正式簽署、霍爾木茲海峽恢復通航，地緣風險溢價將進一步回落，人民幣有望向6.73-6.74靠攏；若談判破裂或強硬派否決，油價與美元可能反彈，人民幣面臨回調壓力。

② 油價走勢 ——布倫特已從100美元上方跌至79美元附近。若油價繼續向75美元以下回歸，將進一步緩解通脹擔憂、壓制美債收益率與美元；若因地緣再起而反彈，加息預期將重新升溫。

③ 美聯儲9月加息預期 ——CME數據顯示9月加息概率已降至54.4%。油價持續回落是加息預期降溫的核心因素。若油價維持低位，加息概率可能進一步下降，利好人民幣；若油價反彈，加息預期可能重新升溫。

綜合判斷：短期人民幣在美伊協議預期、美元持續走弱、中間價偏強引導的三重利好下維持強勢格局，在岸已突破6.75關口。美伊協議框架的披露是今日最重要的新信號——協議從"傳言"走向了"有具體條款"，市場對中東局勢緩和的信心進一步增強。但協議尚未正式簽署，伊朗官方仍否認直接談判，意味著不確定性仍高。整體來看，若美伊協議正式簽署、油價繼續下行，人民幣有望進一步向6.73-6.74靠攏；若談判出現變數或強硬派否決，則可能回測6.76-6.77。中期而言，美伊協議走向、油價走勢與美聯儲9月加息路徑將共同決定人民幣的方向。