過去幾週，美國股市經歷了自今年3月新一輪牛市開始以來的首次有意義的調整。標準普爾500指數較近期歷史高點下跌了約7%，納斯達克100指數下跌了約11%。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師邁克•威爾遜(Mike Wilson)表示，美國下一套經濟刺激方案出現僵局，再加上選舉年的不確定性，意味著9月和10月可能會出現更多下行趨勢。
核心要點
我們認為，這次回調只是一次新的牛市中的回調。市場在經歷了自3月以來的令人難以置信的漲勢後回調是正常的。此外，當一個新的牛市與一個新的經濟周期相吻合時，牛市通常會持續幾年，而不是幾個月。科技股和其他冠狀病毒疫情封鎖的受益者是導致股市下跌的最大贏家。這次衰退和復蘇是急劇的，在這一點上只能用“V形”來形容。然而，如果人們真的相信這一觀點，那麼受益於鎖市的股票在回調中最容易受到衝擊，這是有道理的。
市場消化了國會在下一項財政協議上陷入僵局的風險，因此回調仍有下行空間。儘管我們認為最終會有一些事情完成，但可能還需要幾週時間才能達到目標線，這在短期內應會讓市場感到緊張。重要的是，一旦交易通過，風險將轉向長期利率上升，以及對大型成長型股票的偏好。長期利率上升迄今一直是股市上漲的主要支撐。
今年是大選年，從歷史上看，美國股市在9月和10月表現不佳。具體來說，這幾個月下跌的頻率大約是上漲頻率的兩倍，而且在很多情況下波動幅度都很大。今年的選舉看起來很接近，我們預計不確定性仍然很高。
我的市場調整經驗通常讓我依賴技術分析。在這方面，很容易看到股市在8月變得非常長，遠高於關鍵技術支撐位。事實上，即使經過最近的調整，支撐位仍然遠低於當前價格。更具體地說，標準普爾500指數200日移動平均線仍低7%，納斯達克指數下跌15%。
最新新聞
推薦內容
金價：央行需求上升與去美元化 – 荷蘭合作銀行
荷蘭合作銀行（Rabobank）的RaboResearch全球經濟與市場團隊強調，隨著全球不安全感上升和去美元化進程的持續，央行對黃金的興趣日益增長。報告指出，央行正在將黃金回流國內，而非存放在海外，預計未來五年儲備將增加。報告還提及了一起可能暴露敏感情報項目的重大黃金盜竊案。
白銀價格預測：白銀/美元緊貼200日簡單移動平均線，美聯儲成為焦點
週二，白銀（白銀/美元）在70.00美元附近幾乎持平交易，此前重新站上200日簡單移動均線（SMA），交易者在美聯儲（Fed）貨幣政策公告前，謹慎等待，未進行大規模方向性押注。白銀未能充分利用美元走弱和油價下跌的利好，後者因美國與伊朗在週末達成框架協議而承壓。
黃金在4300美元以上盤整，交易者期待聯準會利率決議尋求新的動力
黃金難以鞏固其週度漲幅，儘管在亞洲時段仍守在4300美元以上。近期對美伊臨時和平協議的樂觀情緒使美元承壓，這被視為支撐黃金的因素。該商品仍低於週一創下的週度波動高點及技術上重要的200日移動平均線水平。
比特幣在宏觀環境緩解中從6萬美元低點反彈，盤整態勢持續
比特幣（BTC）在上週從接近 6 萬美元的近期低點反彈，此前美國通脹數據低於預期以及地緣政治緊張局勢緩解提振了市場情緒。然而，Wintermute 的分析師在週二的一份報告中表示，此次反彈對整體市場結構幾乎沒有改變。
