在地緣政治風險與聯準會降息 50 個基點押注減少的情況下，金價盤整

• 在美國數據向好的情況下，金價未能延續隔夜的正面趨勢。
• 對美國經濟衰退擔憂的緩解提振了投資者的信心，並有助於抑制金價。
• 地緣政治風險和對聯準會即將啟動降息週期的押注為金價提供了支撐。

週四，金價在2,432美元附近吸引了一些逢低買盤，並在中東衝突擴大的風險下盤中攀升愈1.5%。然而，在樂觀的美國宏觀數據公佈後，金價遇阻2,470美元附近，這些數據緩解了市場對全球最大經濟體經濟衰退的擔憂，並使聯準會（FED）採取更激進的寬鬆政策的預期破滅。這因此提振美債殖利率，又為美元（USD）提供強力支撐。除此之外，美國股市的風險反彈也限制了商品的漲幅。

不過，金價盤中小幅收漲，結束了兩日連跌，並在周五亞洲時段持穩於2450美元上方。投資者似乎仍然相信聯準會將在 9 月啟動降息週期。這抑制了美國公債殖利率和美元明顯上漲，因此又提振零收益資產金價。交易員現在期待美國時段早盤的美國二級宏觀數據--建築開工和住房許可，以及密西根消費者信心指數初值，以尋求短線交易機會。

每日市場動態摘要：金價在不明朗的基本面背景下難以吸引買家

• 中東衝突不斷和俄烏戰爭曠日持久導致地緣政治局勢持續緊張，這有助於避險金價重新獲得一些看漲動能。
• 新一輪加薩停火談判正在多哈進行，投資者仍然擔心伊朗將如何對待上個月哈馬斯領導人伊斯梅爾-哈尼耶在德黑蘭被暗殺一事。
• 俄羅斯週四表示，在烏克蘭對其主權領土發動第二次世界大戰以來最大規模的襲擊後，俄羅斯將加強邊境防禦，改善指揮和控制，並增派部隊。
• 週四公佈的美國宏觀數據顯示，7月零售銷售增幅超過預期，勞動市場仍維持韌性，緩解市場對這個全球最大經濟體急劇放緩的擔憂。
• 美國人口普查局報告稱，7月份美國零售銷售總值增長了1%，剔除汽車外的銷售增長了0.4%，分別高於預期的增長0.3%和0.1%。
• 美國勞工部（DOL）的另一份報告顯示，截至 8 月 10 日的一周內，美國初請失業救濟人數為 22.7 萬人，優於期值 23.5 萬人和前值 23.4 萬人。
• 市場迅速做出反應，目前認為聯準會在即將於 9 月召開的貨幣政策會議上將借貸成本降低 25 個基點的機率更大。
• 這因此引發美債殖利率展開新一輪上漲，並幫助美元吸引了一些有意義的買盤，這反過來又限制零收益資產金價上行空間。
• 隨著市場焦點轉向下週二公佈的聯準會會議紀要以及聯準會主席鮑威爾出席傑克遜霍爾研討會，金價仍有望錄得小幅週線上漲。

技術分析：金價需突破 2,470 美元關口，多頭才能佔據主導

從技術角度來看，隔夜金價遇阻 2,470 美元阻力位附近，因此在進一步上漲之前，謹慎的做法是等待一些跟進買盤。鑑於日線圖震盪指標維持在正區，金價可能會突破歷史峰值，即 7 月份觸及的 2,483 美元至 2,484 美元附近區域，然後測試 2,500 美元心理關口。如果金價持續走強，將確認突破一個月的更廣泛交易區間，並可能成為看漲交易者的新觸發點，為近期進一步升值奠定基礎。

另一方面，2,447-2,445 美元的水平區域現在似乎構成支撐，然後是 2,430-2,429 美元區域和周低點（2,424 美元附近）。若出現一些後續賣盤可能會使金價進一步跌破 2,400 美元大關，並測試處在 50 天簡單移動均線（SMA）的關鍵支撐位，目前該支撐位位於 2,383 美元附近。如果成功跌破該支撐位，則可能面臨處在 2,363-2,362 美元附近的 100 日均線和 7 月下旬的震盪低點 2,353 美元附近。如果無法守住上述水平，就為進一步下跌開啟空間。

 

 

黃金常見問題

為什麼市場要投資黃金？

黃金在人類歷史上扮演著重要角色，因為黃金被廣泛用作價值儲存和溝通媒介。目前，除了黃金光澤引人和珠寶用途外，貴金屬還被廣泛視為避險資產，這意味著在動盪時期，黃金被視為一種良好的投資。由於黃金不依賴任何特定的發行機構或政府，因此也被普遍視為對沖通貨膨脹和貨幣貶值的工具。

 
哪些機構購買黃金最多？

中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支持本幣，央行傾向於將儲備多樣化併購買黃金，以提高經濟和貨幣的可衡量強度。大規模黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。世界黃金協會的數據顯示，2022 年各國央行的黃金儲備增加了 1,136 噸，相當約 700 億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加黃金儲備。

 
黃金與其他資產的相關性如何？

黃金與美元、美國公債有反向關係，黃金、美元和美國國債都是主要的儲備和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和中央銀行在動盪時期分散資產風險。黃金也與風險資產成反比。股市上漲往往打壓黃金價格，而風險較大市場出現拋售後往往有利於黃金。

 
黃金價格取決於哪些因素？

黃金價格會受多種因素影響。地緣政治不穩定或市場擔憂經濟深度衰退，都會因黃金的避險地位而使金價價格迅速攀升。作為一種零收益資產，黃金往往會隨著利率降低而上漲，而貨幣成本上升通常會拖累黃金。不過，由於黃金是以美元（XAU/USD）計價的，因此黃金大多走勢取決於美元表現。強勢美元傾向打壓黃金價格，而弱勢美元則可能推升黃金價格。