日圓在疲軟的美元面前保持強勢；缺乏看漲信心

• 日本央行（JPY）在週一的溫和看漲缺口開盤中掙扎。
• 日本上議院選舉的結果和貿易不確定性削弱了日元。
• 對日本央行（BoJ）立即加息的可能性降低，導致日元盤中回調。

日元（JPY）在對美元（USD）小幅反彈的情況下，難以延續其回升，助力美元/日元貨幣對在週一歐洲時段的前半段重新攀升至148.00以上。日本上議院選舉於週日對執政聯盟造成重大打擊，並引發了對債務增加的擔憂，反對派呼籲增加支出和減稅。選舉結果可能進一步複雜化與美國的貿易談判，因為8月1日的關稅截止日期迫在眉睫。除此之外，經濟增長放緩、實際工資下降以及通脹降溫的跡象可能使日本央行（BoJ）在短期內放棄加息，這反過來又對日元構成阻力。

與此同時，投資者因擔憂美國總統唐納德·特朗普不穩定的貿易政策可能帶來的經濟影響而感到緊張，這反過來又為避險日元提供了一些支撐。另一方面，美元在上週觸及的月度高點下方仍然低迷，因美聯儲（Fed）降息路徑的信號混雜。這限制了美元/日元貨幣對的上漲，並在週一缺乏任何相關的市場驅動經濟數據的情況下，對激進交易者提出了一些謹慎的警示。然而，上述基本面背景似乎傾向於日元空頭，暗示貨幣對的任何修正下滑都可能被視為買入機會，並保持支撐。

日元多頭在混合基本面信號中似乎缺乏堅定性

• 日本執政聯盟——自由民主黨（LDP）及其小夥伴公明黨——在週日的激烈競爭中未能在國家上議院獲得多數席位。去年10月，執政聯盟在日本更強大的下議院已經失去了多數席位，此次失敗將削弱該聯盟的影響力。
• 這增加了政策癱瘓的風險，而此時日本正努力在8月1日美國總統唐納德·特朗普的對等關稅截止日期之前達成貿易協議。日本面臨對所有出口到美國的25%懲罰性關稅，而談判因美國保護其大米市場而停滯不前。
• 此外，歷史表明，國內政治不確定性往往使日本央行保持觀望。因此，加息的前景現在預計將延遲一段時間，至少到10月底。這反過來又削弱了日元，並幫助美元/日元貨幣對吸引了一些抄底買盤。
• 美元在美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）上週發表鴿派言論後，仍然處於月度高點以下，支持7月降息的理由。然而，投資者似乎相信美國央行將在更長時間內維持高利率，以應對通脹擔憂。
• 上週發布的最新美國通脹數據表明，特朗普政府日益增加的進口稅正在傳導至消費者價格。交易員似乎相信美聯儲至少會等到9月才會採取行動，並預計年底前可能會降息50個基點。
• 日本市場週一因海洋日而休市。此外，美國沒有相關的市場驅動數據發布，使得美元/日元貨幣對受到美元價格動態的影響。本週晚些時候，交易員將關注全球PMI初值，這可能會影響避險日元。

美元/日元難以在148.00下方被看跌認可

從技術角度來看，美元/日元貨幣對再次在100小時指數移動平均線（EMA）下方顯示出一定的韌性。然而，近期未能在149.00上方被認可，令多頭需保持謹慎。因此，等待在149.15-149.20區域或多月高點的進一步買盤是明智的，之後再考慮進一步的漲幅。鑑於日線圖上的振盪指標舒適地保持在正區間，現貨價格可能會瞄準150.00的心理關口。

另一方面，任何修正性回調可能繼續在148.00附近找到一些支撐，或亞洲時段低點。接下來是147.70-147.65區域，或100小時簡單移動平均線，如果跌破，可能會將美元/日元貨幣對拖至147.00以下。若在後者下方被認可，可能會將偏向轉向看跌交易，並為跌向146.60中期支撐鋪平道路，進而到達146.20區域、146.00關口和當前位於145.80附近的100日簡單移動平均線。