加元走強，美元走軟，惠譽警示消費者風險

加元對美元小幅走強，美元/加元徘徊在1.3750附近。
惠譽評級警告稱，加拿大消費者前景因勞動力市場和貿易逆風而疲弱。
預計加拿大央行（BoC）將在年底前將利率下調至2.25%，但高企的核心通脹使前景變得不明朗。

週三，加拿大元（CAD）對美元（USD）以溫和的買盤基調交易，儘管在狹窄的區間內，因為美元保持防禦性，但在上週非農就業報告後建立的區間下端附近保持堅挺。

疲軟的美元、溫和的風險偏好和穩定的油價為加元提供了適度支撐。然而，缺乏新的基本面催化劑使得方向性信心有限，美元/加元貨幣對在很大程度上受到與貿易相關的發展影響。

在8月1日創下1.3879的多月新高後，美元/加元貨幣對急劇回落——這是自5月22日以來的最高水平——因美元在一份低於預期的美國就業報告後承壓。自那時起，價格走勢普遍低迷，貨幣對缺乏明確的方向性動能。在撰寫本文時，美元/加元在美國交易時段略微下跌至1.3744，日內變化不大。

惠譽評級在8月5日發布的報告中指出，加拿大消費者的前景因勞動力市場降溫和持續的貿易逆風而疲軟。根據惠譽最新的加拿大消費者監測，2025年第一季度消費者支出僅增長0.2%，而2024年下半年表現強勁。該機構預計，2025年年消費支出增長將放緩至2.0%，並在2026年進一步放緩至0.7%，原因是耐用品需求減弱和服務消費停滯。商業調查和就業數據表明，尤其是在出口驅動的行業，招聘減少和失業增加，情緒因與美國的貿易不確定性加劇而進一步低迷。

該機構還預測家庭支出增長將在2025年放緩至2.0%，並在2026年進一步減緩至僅0.7%，原因是就業增長疲軟和貿易相關的不確定性上升。增加下行風險的是，惠譽預計美國對加拿大出口的有效關稅率今年可能攀升至10.0%，這一舉措可能進一步影響消費者和商業信心。儘管加拿大央行（BoC）在上次貨幣政策會議上選擇維持利率不變，但預計到年底基準利率將降至2.25%。然而，寬鬆路徑仍然不確定，因為核心通脹持續徘徊在3%附近，遠高於BoC的2%目標。

展望未來，市場焦點將轉向本週晚些時候即將公布的關鍵加拿大數據。7月份的艾維採購經理人指數（PMI）定於週四發布。週五，關注7月份的勞動市場報告，包括失業率、就業淨變化、參與率和平均時薪（同比）。上個報告顯示新增就業崗位強勁，達到83.1K，工資同比增長3.2%。任何勞動市場降溫或工資放緩的跡象都可能重新激發市場對加拿大央行降息的預期，可能對加元造成壓力。

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