中東歐外匯：通脹支撐克朗優於同類貨幣

荷蘭國際集團（ING）的 Frantisek Taborsky 預計，捷克共和國和匈牙利 9 月通脹將走高，其中捷克數據被視為將支持 11 月加息。他預計波蘭和羅馬尼亞的政策將保持不變，維持對該地區外匯的看空偏好，並看好捷克克朗，認為其與全球敘事的關聯較弱，且可能跑贏更偏鴿派的中東歐貨幣。

地區通脹推動政策預期

"捷克通脹數據將於明天公布，我們預計其將從 1.9% 升至 2.5%，主要受燃油價格上漲推動。這將是捷克國家銀行 8 月預測的 2.2% 以來，首次明顯高於該水平。核心通脹也應從 3.0% 小幅升至 3.1%，支持我們對 11 月加息的判斷。"

"周三，匈牙利通脹預計將從 1.3% 升至 2.0%，同樣主要由於燃油價格上漲，並高於匈牙利國家銀行 9 月預測的 1.7%。波蘭國家銀行應將利率維持在 3.75% 不變，周四的新聞發布會料將繼續保持謹慎。"

"不過，我們認為新的政府燃油措施將把任何加息推遲到 2027 年第一季度。羅馬尼亞國家銀行也應在周四將利率維持在 6.50% 不變，市場將重點關注有關上周 EUR/RON 波動的評論。"

"正如我們周五所指出的，我們在該地區更看好捷克克朗；其上周觸及新的低點，但本周更高的通脹應會促使捷克國家銀行採取更偏鷹派的立場，並推動市場定價調整。此外，克朗與全球敘事的關聯較弱，應該會跑贏其他中東歐同行。"

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