中國：隔夜錨點日益突出

渣打銀行的丁爽和陳亨指出，中國人民銀行已將操作重點從DR007轉向DR001，這與中國銀行間市場隔夜回購的主導地位相一致。他們預計短期貨幣市場利率大多將保持在7天逆回購政策利率以下，並看到逐步向隔夜政策利率框架的轉變。

預計中國人民銀行將以DR001為錨

"7天逆回購利率於2024年年中被確立為中國唯一的政策利率。"

"然而，自2025年5月中國人民銀行發布第一季度貨幣政策執行報告以來，已開始使用隔夜利率（DR001）來監測貨幣市場利率與政策利率的偏離情況。"

"在2026年第一季度報告中，央行承諾將保持隔夜貨幣市場利率接近政策利率。"

"這一對DR001的關注轉變表明中國人民銀行傾向於將隔夜利率作為貨幣市場利率的錨。"

"我們預計中國人民銀行最終將採用隔夜政策利率，以解決DR001與7天政策利率之間的期限錯配問題。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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