中國：進口強勁抵消出口降溫

大華銀行（UOB）的何偉臣指出，中國3月份數據顯示出口與進口出現明顯分化，貿易順差縮小至13個月低點。報告強調，季節性因素和去年高基數對出口造成壓力，而能源和原材料價格上漲推動進口增長。大華銀行指出，科技出口表現堅挺，預計隨著地緣政治風險持續，進口價格將面臨進一步上行壓力。

貿易順差縮小，進口激增

"中國3月份出口大幅下滑，進口激增。以美元計，出口同比放緩至2.5%（彭博預期：8.6%，2月：39.6%），進口同比激增27.8%（彭博預期：13.9%，2月：13.8%）。因此，貿易順差從2月的909.8億美元大幅縮小至511.3億美元，創13個月新低。"

"進口方面，3月份的急劇加速部分受中東衝突導致的全球能源和原材料價格上漲推動。中國半導體和計算機進口保持堅挺，同時銅和鐵等關鍵大宗商品採購穩定。按數量計，煤炭和精煉石油產品進口較去年3月有所增加，而原油和液化石油氣進口下降，可能反映了中東供應中斷及向替代能源的逐步轉變。"

"隨著地緣政治風險持續，預計未來幾個月進口價格將面臨進一步上行壓力。"

"儘管3月份出口有所放緩，2026年第一季度整體貿易表現依然穩健。季度內出口同比增長14.7%，進口增速更快，達到22.7%。中國2026年第一季度累計貿易順差為2643.3億美元，略低於2025年第一季度的2710.9億美元。"

"展望未來，儘管全面評估中東衝突影響尚為時過早，但預計持續升級將拖累全球需求，並對中國出口前景構成風險。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

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