中國：通脹回升勢頭推遲中國央行降息

荷蘭國際集團（ING）的Lynn Song指出，4月份中國消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）數據走強，加上出口表現堅韌，強化了通脹回升的敘事，減少了中國人民銀行（PBoC）寬鬆的緊迫性。儘管國內需求依然疲軟，下一步政策動作仍預計為降息，但ING現在認為這可能會推遲到2026年下半年。

通脹回升和出口緩解政策壓力

"我們在週末的數據中看到，中國4月份貿易增長再次超出預期，出口和進口均超過市場預測。"

"假設能源價格未能及時下跌，生產者更高的投入成本可能會在未來幾個月傳導至更廣泛的經濟，推動通脹回升的敘事，但也開始拖累增長。"

"今年年初的這種情況，加上近期的通脹回升勢頭，可能會使中國人民銀行暫時維持觀望。"

"與全球許多央行不同，中國下一步動作更可能是降息而非加息。"

"除非活動數據出現明顯超預期的急劇惡化，否則此類動作至少要到今年下半年才有可能發生。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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