中國：下半年前景取決於當局的政策立場 - 西班牙對外銀行

中國第二季度GDP增長6.2%，與預期相符。西班牙對外銀行（BBVA）研究部門表示，增長放緩似乎是可控的。

核心要點

第二季度國內生產總值(GDP)同比增長6.2%(一季度為6.4%)，符合市場共識。按環比計算，經濟增長1.6%，略高於一季度1.5%的增速。在中美貿易戰懸而未決、債務積壓和金融風險等國內結構性障礙的背景下，外界普遍預計第二季度中國經濟增長將放緩。

這一結果證明，即使面對與美國不斷升級的貿易緊張局勢，中國 經濟仍具有韌性。展望未來，2019年2月的增長前景將取決於政府的政策立場。我們預計將採取更多的貨幣和財政寬鬆措施，以保持增長勢頭，抵消貿易緊張局勢加劇帶來的不利影響。

總的來說，第二季度的GDP增長為我們全年6.0%的增長預測增加了一定的上行風險，儘管2019年下半年增長減速的風險仍然很高。

我們的BBVA MICA模型基於月度數據得出6.3%的第二季度GDP預測，與經濟增長放緩相符。