中國:信貸數據凸顯了進一步放鬆政策的必要性 - 西太平洋銀行


西太平洋銀行(Westpac)分析師艾略特•克拉克(Elliot Clarke)表示,中國最新的信貸數據突顯出,有必要進一步放鬆信貸,而私人投資是一個重大擔憂。

核心要點

過去一年,中國政府一直在尋求通過增加信貸供應和降低成本來加速經濟增長。然而,隨之而來的信貸增長卻非常緩慢。

部分原因在於中國目前所處的環境,美國貿易關係的持續不確定性,以及全球增長放緩,限制了企業的信貸需求。

然而,除了這些宏觀需求因素外,坊間傳聞表明,信貸供應仍是企業面臨的一個問題。

中小民營企業短期內將無法進入資本市場,在影子銀行機構的貸款質量能夠得到依賴之前,還有更多工作要做。因此,改善中小企業的信貸渠道將不得不依賴銀行。因此,當局有針對性地進一步放鬆貨幣政策是必要的,降低信貸總成本的更廣泛流動性措施也是必要的。

不過,短期內的亮點是,隨著地方政府債券發行在2019年加速,下半年基礎設施建設活動將繼續。這項活動將在不確定的情況下為總體增長和收入提供持久的支持,並有望及時得到公共和私營企業的回應。

 

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