中國需求復甦，金價上漲

• 由於中國對黃金的需求復蘇，金價正在上漲。
• 從技術上講，黃金/美元走勢橫盤，考慮到更廣泛的上升趨勢，最終突破進一步上漲的可能性仍然存在。

黃金(XAU/USD)周四上漲約0.5%，報2,510美元，受數據顯示中國7月需求增加提振，這是自2024年3月以來首個月上漲。

報告顯示中國需求復蘇後，金價上漲

世界黃金協會(WGC)周二公布的數據顯示，中國7月份黃金凈進口增長17%，這是自3月份以來首次出現增長。上周北美基金領漲的資金凈流入小幅增加8公噸(4.03億美元)。

貴金屬可能受益於美元(USD)的下跌，與美元呈負相關。美元指數(DXY)周四開始回落，交易於100.90，從周三達到的101.18的峰值回落。

交易員們現在正期待周四公布的美國首次申領失業救濟人數和國內生產總值(GDP)數據，以進一步明確美國利率的預期路徑。鑒於美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的講話中強調了維持高利率對勞動力市場的風險，就業數據可能特別相關。GDP數據是對第二季度首次預測的修正，經濟學家預計第二季度GDP將穩定在2.8%。負面的宏觀經濟數據可能會刺激金價走高，因為這意味著美聯儲將需要比此前預期更快地降息。低利率的承諾使黃金對投資者更具吸引力，因為它是一種不付息的資產。

盡管市場已經完全消化了美聯儲在9月18日會議上的降息決定，但降息幅度仍有待猜測。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具，0.50%的“大幅降息”仍有可能，其概率約為34.5%——與前一天相比變化不大。

另一個未來利率走勢的晴雨表是芝加哥期貨交易所(CBOT) 2024年12月的聯邦基金未來利率合約，該合約預計美聯儲將在今年年底前降息100個基點，即1.00%。由於2024年的美聯儲會議只剩下三次，這一定價意味著其中至少有一次降息0.50%。

周五可能是黃金的重要日子，因為美聯儲偏愛的通脹指標——個人消費支出(PCE)價格指數將在周五公布。經濟學家預計，核心個人消費支出(PCE)通脹率將從6月份的同比2.6%升至7月份的2.7%——與預期的背離將影響金價。更高的通脹將削弱黃金，因為這表明美聯儲需要在更長時間內保持利率高位;而低於預期的結果則正好相反。

道明證券(TD Securities)高級大宗商品策略師加利(Daniel Ghali)表示，金價面臨的一個風險是過度做多倉位。他表示，目前做多倉位過度。

“下行風險現在更大了。船上很擁擠。事實上，它幾乎沒有像今天這樣擁擠。救生艇上有空位嗎?“這位策略師補充道。

事實上，道明證券(TD Securities)在周四的一份後續報告中宣布，他們將對該大宗商品建立戰術空頭頭寸，進場價為2533美元，目標價為2300美元，止損價為2675美元。

技術分析:2500美元- 2531美元區間延續

黃金價格(黃金/美元)在先前區間上方的小範圍內盤整。現在，短期趨勢是否仍然看漲是有爭議的——它現在可以被描述為“橫盤”。

然而，黃金的中長期趨勢仍然看漲，鑒於"趨勢是你的朋友"，這意味著金價最終突破的可能性很大。

黃金/美元4小時走勢圖

8月14日從先前的區間(也類似於一個不完整的三角形模式)的突破產生了一個上行目標，大約在2550美元，通過區間高度的0.618斐波那契比率計算並推斷它更高。這個目標是基於技術分析原理的突破後的最低預期。

如果突破8月20日的2531美元歷史高點，將確認金價將繼續向2550美元的目標位上漲。

另外，回歸此前區間範圍內將抵消上行預期的目標。若日收盤價跌破2470美元(8月22日低點)，這一走勢將得到證實。這將改變黃金的前景，並表明這種大宗商品可能開始短期下跌趨勢。

黃金常見問題

人們為什麼投資黃金?
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。

誰買的黃金最多?
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。

黃金與其他資產的相關性如何?
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。

黃金的價格取決於什麼?
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。