中國：政策寬鬆預期被削減

星展集團研究部經濟學家指出，2026年第一季度中國GDP同比增長加速至5.0%，主要受強勁的外部需求和韌性的工業生產推動，而消費、投資和信貸等國內需求依然疲軟。PPI和CPI數據的改善降低了激進貨幣寬鬆的緊迫性，星展銀行因此將2026年一年期貸款市場報價利率（LPR）下調預期從20個基點縮減至10個基點。

外部韌性，國內動能放緩

"中國經濟增長從2025年第四季度的4.5%同比加速至2026年第一季度的5.0%，開局穩健。工業活動在強勁的外部需求支持下保持良好，而國內動能依然不均衡，消費、投資和信貸增長受持續的房地產行業壓力和持續的產能削減努力影響而低迷。"

"外貿動能保持強勁。第一季度出口同比增長14.7%，儘管3月份因中東相關擾動有所放緩。"

"工業活動保持韌性，得益於強勁的出口動能。第一季度工業生產同比增長6.1%，儘管持續實施旨在抑制產能過剩的‘反內捲’措施。"

"價格動態進一步改善。3月份PPI回升至同比增長0.5%，結束了連續41個月的收縮，主要受霍爾木茲海峽相關供應中斷和持續的產能調整推動的原材料價格上漲影響。"

"因此，我們將2026年的寬鬆預期調整為一年期LPR下調10個基點，較此前的20個基點更為審慎，反映出更為穩健的政策立場。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）

分享：信息推送

本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。

如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。

FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。