周初股债双双承压 - 丹斯克银行

今日焦點

今天，匈牙利央行將宣布利率決定決議，市場預期政策利率將維持在6.5%不變。

除此之外，市場焦點仍將集中在財報季和中央銀行的溝通上，此前大多數資產類別在本週開局都表現不佳。

經濟與市場新聞

昨天發生的情況

在美國，基準的10年期美國公債殖利率高升至 4.17%。美股在上周大漲後回調，三大指數走低。投資者整週都在等待 114 家標普 500 公司的收益，包括特斯拉 TSLA.O、可口可樂 KO.N 和德州儀器 TXN.O。

整體而言，聯準會昨講話偏鷹派，主張採取數據驅動和漸進降息週期的方法。例如，戴利（投票委員）擔心緊縮政策影響勞動市場，如果通膨率持續走低，他支持降息。無投票權委員施密德強調，聯準會在降息時應注重盡量減少金融市場波動，而卡什卡利則提到，如果勞動市場明顯疲軟，可以加速降息速度。

在歐盟，歐洲央行政策制定者Gediminas Simkus（鷹派和有投票權的委員）表示，歐洲央行可能會將關鍵利率下調至2% 至3% 之間的"自然"水平，但如果通貨膨脹率的下跌變得根深蒂固，則可能有必要進一步降息。

在英國， 英國央行利率制定者梅根-格林（鷹派）表示，鑑於消費的不確定性，央行應堅持漸進式降息。先前，英國通膨率跌破2%，英國央行總裁安德魯貝利（鴿派）表示，如果通膨壓力持續減弱，央行可能會採取激進行動。投資人預期英國央行在 11 月會議和 12 月會議上都將銀行業利率下調 25 個基點，而我們的基本預期是英國央行在 11 月降息，但在 12 月按兵不動。

石油市場方面，由於以色列軍隊圍攻加薩地帶北部的醫院和避難所後，中東地區的緊張局勢加劇，使得油價經歷上週下跌愈7%後回升。與此同時，投資者繼續評估以色列作為對伊朗 10 月 1 日彈道飛彈襲擊的回應而對伊朗發動報復性攻擊的預期規模。

股市：全球股市昨收低，各地區股市普遍下跌。美國股市表現強勢，尤其是科技類股表現強勁，這也是周期性股票表現優異的另一天。宏觀經濟數據稀少，但現有數據，如德國生產者價格下跌--持續意外下行--顯示收益率走低可期。因此，很難將昨天殖利率的上升歸因於通貨膨脹，尤其要注意的是，長期國債殖利率曲線出現了最顯著的上升。顯然，有幾個因素在起作用，昨天觀察到的不尋常的板塊輪動證明了這一點。昨天的美國道瓊工業指數-0.8%，標普 500指數-0.2%，那斯達克指數 +0.3%，羅素 2000 -1.6%。今天上午，大多數亞洲市場走低，中國市場逆勢上揚。歐洲的期貨呈現好壞參半的局面，美股期貨走低。

債市：受石油價格上漲及對財政政策的擔憂影響，昨日全球公債殖利率大幅上漲。因此，10 年期美國公債殖利率上漲了約 10 個基點，2 年期美國財政部殖利率上漲了 7 個基點。歐洲也出現了類似的走勢，義大利領漲，10 年期義大利公債殖利率上漲了約 15 個基點，而公債殖利率上漲了 10 個基點。

外匯：美元主導主要貨幣對的走勢，該指數昨日廣泛上漲，歐元兌美元下跌至 1.08 附近，美元/日圓穩穩升至 150 以上。斯堪的納維亞貨幣則相對平靜。歐元/瑞典克朗和歐元/挪威克朗均在狹窄區間內交易。

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