一週焦點：為美國降息掃清道路-丹斯克銀行

美聯儲（fed）自去年12月以來一直暫停降息，本週三今年首次降息的時機已經成熟。本週，我們在會議前發布了最後一個大數據，它顯示CPI環比上漲0.4%，高於預期，但距離美聯儲的通脹目標還有一段距離。然而，目前的焦點更多地集中在勞動力市場上，在這裡我們有一個負面的意外，因為9月第一週的每週首次申請失業救濟人數為26.3萬人，是自2021年以來的最高水平。甚至在這份報告發布之前，人們就已經完全預料到了下週的降息，而且今年還會再降息兩次的預期正變得越來越普遍

但請注意，美國勞動力市場的大多數指標仍與以下觀點一致：就業增長低是因為勞動力增長低，而不是因為迫切需要更多的需求刺激。申請失業救濟人數是一個例外，但這些每週的數據可能會波動，並受到一次性因素的影響，這一次很可能就是這種情況，因為一半的飆升是由德克薩斯州一州推動的。在關稅真正影響到消費者價格之前，通貨膨脹仍然處於高位，美聯儲很可能在下週降息後選擇放慢行動速度。當然，特朗普政府要求降低利率的壓力也使情況複雜化。本週，法院裁定麗莎·庫克暫時可以留在美聯儲理事會，儘管特朗普總統試圖解雇她

與美聯儲形成對比的是，歐洲央行似乎不再降息，這一觀點在本週的會議上得到了證實。歐洲央行的工作人員實際上給那些主張再次降息的人提供了一些彈藥，因為最新的經濟預測顯示，2026年和2027年的整體和核心通脹率都低於2%。然而，歐洲央行行長拉加德在新聞發布會上淡化了這一點，認為2027年的預測非常接近2%，通貨膨脹被歐元走強暫時拉低。在法國，總理如預期一樣在信任投票中失敗，總統任命其親密盟友ssamubastien Lecornu為新的政府首腦。在改善公共財政方面，他是否會比他的前任們更成功，這一點非常值得懷疑，但在最近法國債券相對疲軟之後，市場並沒有做出進一步的反應

雖然聯邦公開市場委員會會議顯然是未來一週的主要事件，但其他央行也值得關注。人們普遍預期英格蘭銀行將維持利率不變，但未來的道路存在相當大的不確定性。參見9月12日，隨著降息周期接近尾聲，英格蘭銀行預覽指南備受關注。就在會議之前，我們將得到勞動力市場和通脹數據，這也可能是關鍵。另外，日本央行（Bank of Japan）預計將按兵不動，但由於政治局勢的不確定性可能會影響前景，因此加息的預期已經接近。日本也將在會議前發布重要的通脹數據。在中國，我們將在週一上午得到大多數經濟數據的月度發布，重點是零售銷售和房地產市場指標

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