周五東京通脹數據公佈前，日元在交易清淡中保持下跌

• 日元兌美元從週三觸及的一個多月高點回落。
• 美國債券收益率反彈，重振美元需求，削弱收益率較低的日元。
• 日本央行 12 月加息預期、貿易戰恐慌和地緣政治風險有助於限制日元的跌幅。

在歐洲交易時段，日元兌美元匯率繼續走低，美國國債收益率小幅上升。週三的美國宏觀數據顯示，經濟仍具韌性，通脹進程停滯，這表明美聯儲 (Fed) 可能對進一步的政策寬鬆持謹慎態度。這反過來又引發美國債券收益率小幅反彈，有助於重振美元需求，並被認為削弱收益率較低的日元。

除此之外，總體上積極的風險基調是導致資金流出避險貨幣日元的另一個因素。儘管如此，對美國當選總統唐納德·特朗普關稅計劃的擔憂、俄烏戰爭引發的地緣政治風險以及日本央行可能在 12 月再次加息的猜測似乎對日元起到了推動作用。交易員似乎也不太情願，他們會在週五關注東京消費者通脹數據後再進行新的押注。

在美國債券收益率反彈、美元溫和走強的情況下，日元多頭仍保持觀望態度

• 日本消費者物價指數走強和企業服務通脹穩定，再次證實了日本央行行長植田和男的觀點，即經濟正在向持續的工資驅動型通脹發展。
• 這為日本央行 12 月再次加息敞開了大門，加之貿易戰的緊張情緒，週三將避險貨幣日元兌美元匯率推升至五週高點。
• 日本議會召開特別會議，首相石破茂領導的少數派政府尋求頒布補充預算以幫助受通脹打擊的家庭，並修改政治資金法。
• 避險情緒和對特朗普提名的美國財政部長斯科特·貝森特將抑制預算赤字的預期，導致基準 10 年期美國國債收益率跌至一個月來未見的水平。
• 美元從週三觸及的兩週低點回升，美國債券收益率回升，受週三美國宏觀數據的提振，這些數據凸顯了美國經濟的韌性和穩固的勞動力市場。
• 美國經濟分析局報告稱，第三季度經濟穩步增長，年化增長率為 2.8%，與初值一致，消費者支出增長 3.5%，為今年以來的最大增幅。
• 與此同時，美國勞工部公佈的數據顯示，截至 11 月 22 日當週，首次申請失業保險的人數從之前的 21.5 萬下降至 21.3 萬。
• 另外，10 月份耐用品訂單增長 0.2%，而上個月為下降 0.4%（從 -0.8% 修訂而來），低於市場普遍預期的增長 0.5%。
• 此外，個人消費支出 (PCE) 價格指數從 9 月份的 2.1% 上升至 10 月份的 2.3%，核心指數從 2.7% 上升至 2.8%。
• 這些數據並沒有增強美聯儲下個月再次降息的理由，儘管市場參與者預計 12 月 FOMC 會議上再次降息 25 個基點的可能性超過 65%。
• 然而，特朗普擴張性政策將推高通脹並限制美聯儲進一步降息空間的預期為美元提供了支撐，並推動美元/日元匯率週四上漲。
• 在美國感恩節假期的背景下，預計交易量將保持清淡，因此在週五東京消費者通脹數據公佈之前，激進的交易者需要保持謹慎。

美元/日元仍低於200日簡單移動均線關鍵支撐位；尚未脫離困境

隔夜跌破非常重要的200日簡單移動平均線（SMA）可能被視為看跌交易者的關鍵觸發因素。此外，日線圖的震盪指標剛剛開始獲得負面牽引力，並支持美元/日元進一步貶值的前景。儘管如此，從9月至11月反彈的38.2%斐波那契回撤位附近溫和反彈值得謹慎。然而，任何進一步上漲都更有可能被限制在 152.00 關口（200 日簡單移動均線）附近，高於該關口，現貨價格可能攀升至 152.60 區域，然後到達 153.00 關口和 153.30 水平障礙。

另一方面，隔夜波動低點（在 150.45 區域附近）緊隨其後的是 150.20-150.15 區域（38.2% 斐波那契水平）和 150.00 心理關口，現在似乎充當了直接支撐位。如果跌破後者，則有可能將美元/日元拖至 149.40-149.35 中間支撐位，然後到達 149.00 整數位和 50%斐波那契回撤位（在 148.25-148.20 區域附近）。

美聯儲常見問題解答

美聯儲做什麼，它如何影響美元？
美國的貨幣政策由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩項使命：實現價格穩定和促進充分就業。其實現這些目標的主要工具是調整利率。當價格上漲過快且通脹率超過美聯儲 2% 的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這會導致美元 (USD) 走強，因為美國對國際投資者來說是一個更具吸引力的資金存放地。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這會給美元帶來壓力。

美聯儲多久舉行一次貨幣政策會議？
美聯儲 (Fed) 每年舉行八次政策會議，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 評估經濟狀況並制定貨幣政策決策。FOMC 由十二名美聯儲官員出席 - 七名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長以及其餘十一位地區儲備銀行行長中的四名，他們輪流任職一年。

什麼是量化寬鬆 (QE)？它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲可能會採取量化寬鬆 (QE) 政策。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系的信貸流動的過程。這是危機期間或通脹極低時使用的非標準政策措施。這是美聯儲在 2008 年金融危機期間的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們從金融機構購買高等級債券。量化寬鬆通常會削弱美元。

什麼是量化緊縮 (QT)？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是量化寬鬆的逆過程，美聯儲停止從金融機構購買債券，並且不將其持有的到期債券的本金再投資以購買新債券。它通常對美元價值有利。