黃金正面臨嚴峻環境，緊張的全球能源市場和迅速變化的央行預期正在改變投資者情緒。儘管美伊之間持續的地緣政治摩擦——這一狀況傳統上有利於避險資產——但油價飆升和大多數央行的鷹派轉向使得貴金屬表現落後於其他大宗商品。因此，一些金融機構對該資產的短期走勢採取了更為謹慎的態度。
緊張的能源市場為貴金屬帶來持續阻力
道明證券（TD Securities）的分析師指出，由於美伊之間尚未達成明確協議，供應風險使能源和基本金屬獲得強力支撐，而黃金則因此承壓。他們指出，商品交易顧問（CTA）的機構動能基本趨於平緩，這意味著貴金屬缺乏引發顯著突破的強勁買入催化劑。
這表明壓制貴金屬板塊的宏觀逆風將持續存在。
債券收益率上升與鷹派央行限制短期上漲空間
對短期價格走勢持更為謹慎觀點，華僑銀行（OCBC）的策略師下調了對貴金屬的目標價。他們強調，美元走強、國債收益率上升以及印度等主要消費國實體需求可能疲軟的組合，暫時削弱了黃金作為經典避險資產的吸引力，儘管長期結構性需求依然健康。
我們下調了黃金預測，以反映油價長期維持高位、美聯儲鷹派重新定價以及印度需求可能疲軟的情況。
銀行預計黃金將進入偏空盤整階段
這些銀行普遍預測黃金短期內將呈現走軟趨勢。道明證券強調，市場處於平坦的區間震盪狀態，算法交易者除非市場突破關鍵技術觸發點，否則不太可能調整倉位。與此同時，華僑銀行明確預期，由於高收益率和鷹派美聯儲構成的短期不利環境，黃金將面臨下行壓力和價格下滑路徑。兩家銀行均認為，儘管黃金的結構性支撐長期有效，但其短期動能明顯受限。
（本文由人工智慧工具協助生成，並由編輯審核。）
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