澳元價格預測：0.7150 暫時限制了上漲空間

• 澳元/美元面臨新的下行壓力，挑戰0.7000。
• 美元重新煥發光彩，在避險需求中大幅上漲。
• 截至2月份，澳大利亞商品價格上漲了3.4%。

持續的國內通脹和澳大利亞儲備銀行（RBA）並未打算緩和其鷹派態度，繼續為澳元（AUD）提供基礎支撐，允許其進一步上漲，同時限制下行空間。然而，持續的地緣政治擔憂預計將限制短期內的偶爾反彈。

週二澳元的強勁表現似乎只是個小插曲，因為澳元/美元在週四面臨越來越大的賣壓，交易接近0.7000的關鍵爭奪區。

風險複雜中普遍恢復的下行偏向使得美元重新恢復其強勁的上升趨勢，始終受到當前中東地緣政治緊張局勢下強烈避險需求的支撐。

澳大利亞：降溫，而非崩潰

澳大利亞經濟正在放緩，但遠未崩潰。

增長仍然可觀，通脹表現頑固，澳大利亞儲備銀行仍然傾向於鷹派。對於貨幣市場而言，這種組合繼續為澳元提供了有意義的支撐。

2月份的最終採購經理人指數（PMI）讀數講述了一個熟悉的故事。製造業PMI為51.0，服務業PMI為52.2，均舒適地處於擴張區間，與經濟持續穩步增長相一致。

此外，消費者活動在零售支出表現好於許多人預期的情況下，繼續顯示出驚人的韌性，而貿易順差在12月份擴大至33.73億澳元。更廣泛的經濟仍在以健康的速度擴張：國內生產總值（GDP）在第四季度環比增長0.8%，同比增長2.6%，遠高於澳大利亞儲備銀行（RBA）的預期。

勞動力市場逐漸失去一些動能，但遠未崩潰。1月份就業變化增加了17.8K，失業率保持在4.1%。換句話說，降溫過程似乎是有序的，而非突發的，目前尚未出現明顯的壓力跡象。

通脹：進展，但仍然頑固

然而，通脹仍然是中心挑戰。

1月份的消費者物價指數（CPI）同比保持在3.8%，略高於預期，而截尾均值CPI同比上升至3.4%。儘管方向仍然向下，但下降的速度顯然慢於政策制定者理想的速度。

從RBA的角度來看，工作尚未完成。中央銀行仍然預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，然後逐漸回落至2028年中期的2-3%目標區間的中點。

信貸數據表明政策是緊縮的，但並不足以壓制需求。第四季度住房貸款環比增長10.6%，投資貸款增長7.9%，這表明住房和信貸周期的某些部分仍然出乎意料地活躍。

簡而言之，通脹正在緩解，但這一過程仍然不均勻。

中國：穩定器，而非火車頭

中國在澳大利亞前景中的角色也發生了變化。

中國經濟目前看起來更像是一個穩定力量，而不是一個強大的增長引擎。

中國的增長仍然可觀，至少在表面上。第四季度國內生產總值（GDP）同比增長4.5%，而2025年最後一個月的零售銷售同比增長0.9%。

然而，商業調查描繪了一個稍微複雜的畫面。國家統計局（NBS）發布的官方採購經理人指數（PMI）在2月份表現不一，繼續徘徊在收縮區間。製造業PMI從49.3降至49.0，而服務業PMI為49.5。

然而，私人調查則描繪了更光明的前景。RatingDog的指標保持在擴張區間，製造業和服務業PMI分別為52.1和56.7，均強於上個月。

通脹壓力仍然微乎其微。消費者物價指數（CPI）僅為0.2%同比，而生產者物價指數（PPI）則處於-1.4%的通縮狀態。同時，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。

對於澳元而言，結論相當簡單。中國不再對其構成有意義的拖累，但也尚未提供強大的增長動力。

澳儲行：限制性和警惕

在這種背景下，澳儲行仍然堅定關注通脹。

該央行最近將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，強調政策制定者尚未準備好宣布在價格壓力方面取得勝利。

行長米歇爾·布洛克本週早些時候指出，儘管中東地區緊張局勢加劇，金融市場仍保持有序。對澳大利亞而言，影響是複雜的。作為一個淨能源出口國，商品價格上漲可以提升國家收入，儘管長期的地緣政治衝擊仍可能對家庭消費造成壓力。

布洛克還重申，通脹仍然高企，董事會的優先事項是保持通脹預期的穩定。因此，政策制定者將繼續仔細評估即將到來的數據，每次會議都保持活躍。

她還承認，如果勞動力市場緊張持續，失業率可能需要略微上升，以幫助將通脹控制回到合理水平。

市場目前預計今年將有超過50個基點的額外收緊。這並不是一個激進的收緊路徑，但足以為澳元提供一個有意義的收益底線。

頭寸：信心增強

頭寸數據表明，投資者越來越多地看好澳大利亞的故事。

商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業淨多頭頭寸約為52.6K份合約，創下多年來的新高，表明對該貨幣復甦敘事的信心增強。

儘管如此，未平倉合約下降至約248.7K份合約。這暗示部分變動可能反映的是頭寸調整，而不是新資本的大規模流入。

在實際操作中，這種頭寸可能幫助澳元在回調時找到一些支撐。同時，考慮到多頭頭寸已經較高，如果市場情緒突然轉變，該貨幣可能會面臨更大的回調風險。

關注AUD/USD的因素

短期： AUD/USD可能會繼續受到海外發展的影響，特別是美元和地緣政治背景。強勁的美國數據、關稅動態或中東地區的進一步升級可能會迅速改變市場敘事。

風險： AUD是一種典型的高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國再次出現疲軟，或者美元出現持續反彈，回調可能會迅速發生。

技術情景

在日線圖上，AUD/USD交易於0.7006。短期偏向溫和看漲，因為價格保持在0.6976的23.6%斐波那契回撤位之上，該水平是從0.6421的低點到0.7147的高點測量的，價格多次拒絕向該區域回調。該貨幣對交易遠高於聚集在大約0.66到0.69之間的55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA），儘管最近從超買區域回調，但仍支撐著更廣泛的上升結構。相對強弱指數（RSI）已從80以上的讀數回落至約48，表明上行動能減弱，但並未出現明顯的看跌轉變，而平均方向指數（ADX）滑向低30s，表明之前的上升趨勢正在減弱，但仍然相關，而不是強烈反轉。

即時支撐位於0.6976的23.6%回撤位，水平支撐位於0.6897，若賣方延續修正階段，將進一步增強下行支撐。在此之下，0.6660和0.6593的支撐與上升的中期SMA對齊，標誌著一旦失去將削弱當前的看漲偏向的區域。在上行方面，初步阻力出現在0.7147的擺動高點，前方是0.7158的水平阻力，若日線收盤高於該水平將發出重新上漲的信號。進一步的漲幅將暴露出0.7283的次級阻力，若持續趨勢延續，0.7661仍然是一個遙遠的看漲目標。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

結論：建設性，但有條件

強勁的國內基本面和鷹派的澳儲行使AUD/USD的整體偏向保持建設性，儘管全球風險情緒將仍然是決定性驅動因素。

然而，信心仍然是有條件的。實際上，雖然AUD通常在全球風險偏好改善時表現最佳，但如果地緣政治緊張局勢加劇或波動性加速，美元可能會重新獲得持續的動能。