- 澳元/美元在週三跌至接近0.6450的新多週低點。
- 美元在FOMC事件前獲得進一步的上行動能。
- 澳大利亞第二季度的通脹數據全面放緩。
澳元在週三面臨新的壓力，反映出其他風險敏感貨幣的疲軟。在美元（USD）走強的情況下，澳元/美元重新回到0.6450附近的關鍵爭奪區，創下五週新低。
經濟信號混雜
投資者密切關注澳大利亞的通脹數據，其中4月至6月期間的通脹率環比上升0.7%，同比上升2.1%。在通脹方面，6月的月度CPI指標為1.9%，而澳儲行的修正均值為環比0.6%和同比2.7%。
此外，7月的初步PMI數據帶來了一線希望：標普全球的製造業指數攀升至51.6，服務業指數升至53.8，均處於擴張區間。然而，勞動力市場呈現出不同的景象，6月僅新增2K個就業崗位，失業率上升至4.3%，參與率略微上升至67.1%。
澳儲行保持警惕
在7月初，澳大利亞儲備銀行（RBA）以3.85%的現金利率令市場感到意外。行長米歇爾·布洛克強調，該決定是基於"時機而非方向"，如果價格壓力減輕，可能會導致降息。
會議紀要強化了這種謹慎的樂觀情緒，貨幣市場目前預計未來一年將放寬約75個基點——儘管8月降息的可能性不大，但並非不可能。
中國的不均衡反彈
澳大利亞最大的貿易夥伴繼續出現不均衡的反彈。第二季度GDP同比增長5.2%，工業產出增長7%，而消費者支出卻不盡如人意，零售銷售仍低於5%。
北京選擇了穩定而非刺激，本月早些時候將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%。
收益率差距擴大
與此同時，各國央行的分歧依然存在，並推動收益率差距。美聯儲（Fed）似乎準備在持續的通脹和即將到來的關稅風險的背景下，維持較高的利率，而RBA則在考慮降息的想法。任何一方敘述的變化都可能迅速改變局勢，並給澳元帶來額外壓力。
投機者變得（非常）看空
非商業交易者的淨空頭頭寸增加至約81.2K份合約，成為自2024年4月以來最悲觀的立場，同時未平倉合約增加至接近161.4K份合約的多週高點，這對澳元施加了下行壓力。
技術水平關注
澳元/美元的直接阻力位在0.6625，即7月24日達到的2025年高點，11月2024年的高點0.6687和心理關口0.7000則在其上方。
在下行方面，支撐位始於0.6448，即7月3日的低點，然後是200日簡單移動平均線（SMA）在0.6393。
此外，相對強弱指數（RSI）回落至接近40，表明看跌壓力加大，而平均方向指數（ADX）在15左右則表明當前趨勢缺乏強勁動能。
澳元的未來走勢如何？
除非北京給我們帶來意外，或全球貿易突然出現混亂，否則澳元在這個夏天可能會在一個熟悉的區間內徘徊。交易者將密切關注新的火花——無論是美聯儲的政策轉變、地緣政治的突發事件，還是RBA的態度變化——以打破現狀。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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