白銀：被遺忘的金屬準備追趕黃金嗎？

儘管金價持續打破歷史記錄，另一種金屬正日益引起關注：白銀。 長期以來被其金色表親所掩蓋，白銀價格的動能正日益令人信服。

白銀會成為貴金屬市場下一個大熱門嗎？

黃金與白銀之間的罕見分歧

黃金與白銀價格之間的分歧最近達到了極端水平，這是自2020年以來最長的差距。黃金與白銀的比率——即購買一盎司黃金所需的白銀盎司數——超過了100:1，遠高於其歷史平均水平50到70之間。

在之前類似的情況下（尤其是在2020年或2008年危機期間），白銀在接下來的幾個月中總是表現優於黃金。

黃金/白銀比率。來源：FXStreet。

"每當黃金與白銀的比率達到這些極高的水平時，優先考慮白銀的投資者往往在中期獲得豐厚回報，" Money Metals Exchange首席執行官Stefan Gleason在MarketWatch中表示。

白銀的雙重戰略地位

白銀的一個優勢在於其獨特的混合性：它既是像黃金一樣的避險資產，也是用途日益增長的工業金屬。 這種雙重地位導致市場行為更加波動，但在經濟周期的某些階段也可能帶來更高的回報。

如今，白銀的工業需求正在蓬勃發展：電子產品、武器、電池、電動汽車，尤其是太陽能電池板，因其卓越的導電性而不可或缺。

"一半的白銀用於高科技和工業，尤其是在太陽能領域。與鉑金或鈀金不同，白銀尚未被替代，" 根據BullionVault的說法。

白銀協會預計，全球白銀需求在2025年仍將超過供應，這將是連續第五年出現結構性赤字。

追趕中……但遠未結束

自年初以來，白銀價格已上漲超過30%，達到自2012年以來的最高水平。但它仍遠遠落後於歷史最高點：目前約為每盎司37美元，而2011年接近50美元。

白銀價格圖表。來源：FXStreet。

"白銀開始顯示出更強的技術力量……我們開始看到市場短缺，" Sprott Asset Management首席執行官John Ciampaglia對CNBC表示。

相反，黃金已經超過了之前的高點，達到每盎司超過3500美元。對於許多分析師來說，這一差距創造了白銀的追趕機會，白銀仍被低估。

"白銀現在提供的投資機會遠遠好於黃金——只要投資者的投資視野超過幾個月，" Money Metals Exchange的總裁兼首席執行官Stefan Gleason在MarketWatch的評論中表示。

由資金流動和宏觀經濟驅動的動態

幾個宏觀經濟因素正在支持這一趨勢：

• 自唐納德·特朗普連任及其關稅政策以來，美元走弱，推動實物金屬作為避險資產。
• 預計美聯儲將降息，這有利於無收益資產如黃金和白銀。
• 日益增長的地緣政治緊張局勢，特別是在中東，正在提升對貴金屬的興趣。
• 流入與白銀相關的ETF的資金再次上升，而實物供應仍然受限。

波動性，但爆發潛力

白銀的流動性更強，更具投機性，且更容易受到工業周期的影響，因此在宏觀經濟轉變時可能會經歷劇烈的修正，但這也使得它對願意承擔更多風險的投資者極具吸引力。

歷史上，白銀在牛市的第二階段表現優於黃金。然而，根據幾位市場參與者的說法，我們仍處於早期階段：

"這場黃金牛市仍然相當年輕。如果它繼續，白銀將很快開始優於黃金，" Stefan Gleason說。

正在醞釀的覺醒

經過多年的沉寂，白銀可能再次成為戰略資產的典範。更具波動性，更具周期性，但也更具前景，它現在提供了與黃金的獨特追趕機會，而黃金的價值已經很高。

歷史表明，白銀的上漲往往跟隨黃金的上漲，儘管有槓桿，許多人在想：如果2025年的真正潛力在於這種白色金屬呢？