本週三大基本面：投資者關注貿易談判和美國通脹、消費者信心數據

• 高風險的中美談判將影響本週的情緒。
• 在就業數據略微積極之後，市場關注新的美國通脹數據。
• 6月份的初步美國消費者信心數據也備受關注。

5月份非農就業人數（NFP）數據是令人安心還是令人擔憂？投資者幾乎沒有時間消化職位增加13.9萬的消息，新的發展又將出現。

1) 世界兩大經濟體能否達成共識？

中美官員在倫敦舉行新一輪高層會談，距離在日內瓦的會議不到一個月。瑞士的會晤達成了降低關稅的協議，但其他議題的被認為的違規行為讓北京感到憤怒，華盛頓也同意。最大的障礙是稀土。

中國對多種對電動車和其他產品至關重要的礦物資源擁有控制權。白宮官員指責北京在稀土出口的許可流程上拖延，而中國也對與微芯片相關的問題有自己的不滿。

在倫敦峰會前，緊張局勢有所緩解，提振了市場情緒。然而，即使雙方達成新的協議，實施才是關鍵。

除了世界兩大經濟體之間的爭鬥，時間也在逼近7月9日實施美國總統特朗普的對等關稅的最後期限。投資者正在關注與歐盟的談判，儘管語氣有所改善，但美國和歐盟之間距離達成協議仍然很遠。

在此背景下，關於這些關稅合法性的持續不確定性也在加劇。此案正在法院審理，而美國的對手在沒有判決的情況下沒有妥協的動力。

2) 美國通脹可能因關稅而上升

週三，GMT12:30。特朗普的關稅是否影響了美國消費者？大多數商品的基準關稅在4月實施為10%，一些抵達美國的商品可能導致公司提高價格。

相對樂觀的非農就業數據已經降低了市場對9月份降息的預期，如果通脹保持高位，美聯儲（Fed）可能會進一步不願降低借貸成本。

核心消費者物價指數（核心CPI）預計在5月份上升0.3%，高於4月份的0.2%。美聯儲更關注基礎通脹而非整體價格上漲。

如果核心CPI上升0.4%或更高，將提振美元（USD），而對股票和黃金造成壓力；如果核心CPI結果為0.2%或更低，則情況正好相反。

3) 消費者信心會從低谷反彈嗎？

週五，GMT14:00。密歇根大學的消費者信心指數在最近幾個月處於低迷狀態，原因是對關稅影響的日益不確定。

儘管這些調查中顯現出的低迷情緒尚未在消費上體現，但疲軟的數據讓投資者感到擔憂。

經濟學家預計6月份的初步讀數將略高於5月份的最終讀數52.2。除了總體數據，市場還將關注通脹預期。5月份一年期的價格上漲預期達到了6.6%，是2022年通脹高峰時的兩倍。

最後的思考

與關稅相關的頭條新聞可能會震動市場，並可能在意想不到的時刻出現。交易時請謹慎。