英國就業水平四年來最差：拉切爾·里夫斯的稅收成為焦點

最新的英國就業報告毫無疑問地表明：勞動力市場正在迅速惡化。就業數據表明招聘活動明顯放緩，公司對招聘或替換離職員工的意願越來越低。

這一下滑發生在政府的新稅收措施生效不久之後，這些措施顯著提高了勞動力成本。在工資壓力終於開始緩解之際，勞動力市場的惡化重新點燃了對國家經濟戰略的討論，並加強了市場對英國央行（BoE）降息的預期。

勞動力市場普遍惡化

根據國家統計局（ONS）的數據，5月份失去了109,000個工作崗位，根據彭博社的數據，自財政大臣瑞秋·里夫斯首次預算以來，總失業人數已達到276,000。失業率攀升至4.6%，這是近四年來的最高水平。

各方面的數據都令人擔憂。根據ONS的數據，工資單上的人數急劇下降，職位空缺連續第35個季度下降，失業救濟申請人數上升。

"英國就業市場的降溫正在加速，"ING在一份報告中指出。

儘管工資仍然強勁，但也顯示出放緩的跡象。截至4月的三個月，扣除獎金後的年薪增長降至5.2%，而第一季度為5.5%。

"工資增長也在放緩，"ING補充道。

然而，在英國央行看來，這一工資增長仍然過高，該行認為接近3%的增長與其2%的通脹目標相符。此外，最低工資在4月份提高了6.7%，這一因素支持了工資，但也給公司帶來了壓力。

"就業市場並沒有崩潰……但大多數指標顯示勞動力需求顯然在減弱，"諮詢公司Capital Economics的Ruth Gregory在《金融時報》的報導中表示。

雇主稅負的日益沉重

對於許多分析師來說，這些糟糕數據與里夫斯政府的稅收選擇之間的聯繫毫無疑問。自4月以來，雇主不得不承擔社會保障繳款的顯著增加，國家經濟和社會研究所估計這一措施的價值約為GDP的0.6%。

"英國就業人數降幅為五年來最大，工資增長放緩幅度超出預期，勞動力市場在財政大臣瑞秋·里夫斯提高招聘成本後惡化，"《金融郵報》指出。

與此同時，提高最低工資機械性地增加了勞動力成本，特別是在酒店、餐飲和零售等低利潤行業。

因此，一些公司拒絕招聘或甚至減少員工人數。ONS報告稱，許多雇主不願意替換離職員工，這一現象令人擔憂，顯示出觀望態度。

"我們職位空缺調查的反饋表明，一些公司可能在招聘新員工或替換離職員工時有所保留，"ONS經濟統計局局長Liz McKeown根據彭博社的報導表示。

就業下降主要發生在私營部門，而公共部門就業持續增長，這一趨勢受到即將增加的公共支出的推動。

對英國央行的雙刃劍

對於英國央行來說，勞動力市場的放鬆是一把雙刃劍。一方面，工資放緩和失業率上升為抗擊通脹提供了可喜的緩解。

事實上，市場現在預計英國央行將在年底前進行兩次降息，其中一次可能在八月。

來源：FXStreet，英國央行利率歷史圖表

"工資增長的意外大幅下降和就業市場的降溫為英國央行提供了繼續降息所需的所有支持。考慮到頭條通脹高企和價格預期的黏性跡象，我們堅持認為央行將以季度為單位採取行動，下一次可能在八月。就業市場持續疲軟的跡象將在下半年為連續降息鋪平道路，"經濟學家Ana Andrade和Dan Hanson在彭博經濟學的一份報告中指出。

但另一方面，這些數據揭示了一個承壓的經濟，可能難以應對進一步的財政緊縮。

招聘放緩、職位空缺減少以及幾個關鍵行業前景惡化都表明整體需求在減弱。

"企業可能會通過減少員工人數和放緩招聘活動來抵消部分就業成本的上升，"KPMG UK首席經濟學家Yael Selfin根據BBC的報導表示。

需要重新平衡的政策？

隨著財政大臣Rachel Reeves準備提出新的預算調整，越來越多的聲音呼籲改變方向。雇主組織正在譴責日益抑制招聘的稅收環境。

"失業率再次上升令人失望，但並不意外。企業仍在承受250億英鎊的就業稅，但隨著工黨的50億英鎊失業賬單以更高的監管衝擊企業，情況將變得更加糟糕，"影子商業秘書Andrew Griffith根據《每日电讯报》表示。

"目前雇主們非常緊張。"，Manpower UK的Petra Tagg對彭博社表示。

這種對比更加引人注目，因為在大西洋的另一邊，美國可能已實施新關稅，但勞動力市場更具韌性，這得益於更強勁的增長和生產力。

因此，英國的經濟政策正處於轉折點。雖然英國央行現在似乎準備通過逐步降息來伴隨經濟放緩，財政問題仍未得到解決。

在一個已經因全球不確定性而減弱的經濟氣候中，預算選擇現在必須考慮一個重大風險：進一步放緩一個剛剛開始喘息的經濟。