- 霍爾木茲海峽衝擊已開始消退，但它強化了在通脹上升且經濟增長放緩時，持有大宗商品敞口的價值。
- 石油依然重要，儘管更強的結構性故事正轉向電力基礎設施、銅、鋁、鋰及其他與電氣化和人工智能相關投資相關的金屬。
- 銅日益成為戰略性資產，而非純粹的週期性資產，電網投資、國防、可再生能源和數據中心支撐需求，而供應基礎增長緩慢。
- 黃金仍是針對財政和機構信譽風險的有針對性的對沖工具，而非每次通脹週期的純粹對沖。
大宗商品仍應在投資組合中佔有一席之地
霍爾木茲海峽的中斷正逐漸淡出市場的直接視野，但這一事件為投資者留下了一個有益的提醒：大宗商品依然值得在多元化投資組合中佔有一席之地，尤其是在傳統的股票和債券策略失效時。
近期的能源衝擊並非孤立事件。這是五年內第二次重大能源中斷，繼2022年天然氣危機之後，凸顯了供應衝擊如何迅速推高通脹、削弱增長，並同時對債券和股票施加壓力。
隨著霍爾木茲海峽的航運恢復正常，油價已開始回落，但更廣泛的觀點依然成立。大宗商品是少數能夠吸收衝擊的資產之一，較高的價格和強勁的油價展期收益幫助大宗商品年初至今的回報超過股票和債券，儘管波動性明顯更大。
SPI 資產管理提供外匯、商品和全球指數分析，及時準確地分析影響不同資產類別和投資者的主要經濟趨勢、技術分析和全球事件。
我們的分析文章僅供一般參考之用。這不是投資建議或買賣證券的招攬。
分析文章的作者不一定是 SPI Asset Management 的高級職員或董事。槓桿交易風險很高，並不適合所有人。損失可能超過投資。
編輯精選
中東戰爭最新進展：美國與伊朗似乎正重返談判以結束戰爭
以下是週末中東戰爭的主要進展簡要回顧，預計將在即將到來的一週對市場產生重大影響。 Axios援引一位官員報稱，美國和伊朗已同意結束在霍爾木茲海峽及其周邊地區持續三天多的報復性打擊，並將於週二在卡塔爾進行進一步的技術會談。
美國非農就業數據週開始時，美元指數持平交易
美元（USD）本週開盤保持穩定，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）平穩交易於101.35附近。 然而，隨著本週將公布一系列美國（US）數據，尤其是將於週四發布的6月非農就業數據（NFP），投資者預計該貨幣對將出現較大波動。
黃金持續下跌，接近4,050美元，美伊衝突重燃通脹擔憂
黃金價格在週一歐洲交易時段持續在約4,050美元的負區間徘徊。由於美國與伊朗在戰略性霍爾木茲海峽的軍事衝突重新引發通脹擔憂，推高了聯準會加息預期，黃金表現疲軟。然而，美元的廣泛回落有助於限制黃金的下跌幅度。
加密市場概覽：比特幣徘徊在60,000美元附近 – Zcash、Jupiter繼續下跌
整體加密貨幣市場持續承壓，比特幣（BTC）週一在60,000美元附近掙扎尋求方向。加密零售情緒偏向看跌，CoinMarketCap的恐懼與貪婪指數週一為15，維持在"極度恐懼"區間的橫盤趨勢。 在看跌的市場壓力下，Zcash（ZEC）和Jupiter（JUP）是過去24小時內的主要跌幅幣種。
