即將公佈的美國CPI和特朗普訪華是主要關注點

歐盟中間市場更新：英國債券警戒者全面出動，30年期收益率達到1998年水平，政治不穩定加劇；即將公布的美國CPI和特朗普訪華成為主要關注點。

備註/觀察

- 隨著圍繞首相斯塔默的政治真空加深，英國資產成為明確目標（10年期收益率達到2008年高點，英鎊下跌0.7%），超過80名部長呼籲其辭職，此前週一的重置演講未能改變議員們的情緒。上週的突然轉變源於工黨在週末地方選舉中的歷史性失利。然而，國債關注點更多在於財政政策影響，而非直接關注下一任工黨領袖，債券市場假設接替者將減少財政約束，恢復政府支出增長。潛在接替者包括雷納、伯納姆、米利班德和斯特里廷。目前內閣會議正在進行中，未來數小時對斯塔默至關重要。加劇悲觀情緒的是，BRC和Barclaycard零售銷售數據顯示4月大幅下滑，一些分析師警告伊朗衝突可能將英國經濟推向衰退邊緣。

- 81名議員反對斯塔默，但除非議員們團結支持一名候選人，否則不會自動觸發工黨領導權投票，超過該門檻則為潛在挑戰者提供槓桿，向斯塔默表明競選已具可行性，而不會顯得是凱瑟琳·韋斯特的首個動作。這也使其在下議院的多數地位岌岌可危，失去約83名工黨議員支持可能意味著他不再獲得議會信任。斯塔默仍可通過挑釁性提前大選來規避威脅，但該高風險選項可能性較低，且需向國王請示。

- 韓國總統政策主管金永範提議"國民紅利"或"公民紅利"，以分享人工智慧繁榮成果。他建議利用人工智慧驅動增長產生的超額稅收收入（而非對企業徵收新的暴利稅）來資助惠及全體公民的支付或項目，將人工智慧成功歸因於數十年的國家基礎設施建設。此言論引發市場即時波動，韓國KOSPI指數一度下跌5.1%，隨後在澄清無新企業稅計劃後回升。此舉正值三星因利潤分配引發勞資緊張。儘管此前美國等地已有"人工智慧紅利"或與人工智慧掛鉤的全民基本收入的概念和小規模試點，韓國此舉成為首個國家政府以制度化方式重新分配人工智慧繁榮的具體高調政策信號。

- 本週是伊朗外交和戰略的關鍵轉折點：週一，特朗普與其國家安全團隊（范斯、魯比奧、赫格塞斯、拉特克利夫等）會面，權衡伊朗週日拒絕美國提議後的軍事選項，據報特朗普現傾向於有限打擊或恢復霍爾木茲海峽行動以重新獲得籌碼。議程在中後週達到高潮，特朗普將於週三至週五訪華，與習近平舉行峰會，據CNN報導，他預計將敦促中國幫助迫使伊朗在核計劃和結束戰爭協議上做出讓步，同時金磚國家外長週四至週五在伊朗、沙特和埃及出席下會晤，可能改變地區格局。

- 展望美國4月CPI，公布時間為東部時間08:30（GMT12:30），經濟學家預計年通脹率將從3月的3.3%升至3.7%，該數據將深刻影響美聯儲預期，凱文·沃什正推進確認程序。沃什以49票對44票通過關鍵程序性投票，預計將在鮑威爾主席5月15日最後工作日前進行全參議院投票。美元在數據公布前走強，DXY上漲0.4%，受避險資金流入支持，伊朗僵局推高油價。

- 關注焦點也轉向特朗普總統訪華，預計總統將於週三晚抵達，並於週四當地時間上午10:15與習近平主席討論關稅和關鍵礦產資源。美國代表團成員引發關注，埃隆·馬斯克和蒂姆·庫克均有豐富中國製造業經驗隨行，而英偉達黃仁勳則未獲邀請。分析師指出，人民幣在會談前可能保持穩定或略有走強，巴克萊外匯策略師稱當局希望為談判營造平穩環境，但北京也警惕過快升值帶來的全球需求破壞風險。財政部長貝森特目前在日本，與財政大臣片山就外匯協調、關鍵礦產和人工智慧進行兩小時會談，明日將前往首爾，在邊會中會見中國副總理何立峰。

- 亞洲市場收盤走低，韓國KOSPI表現最差，下跌2.3%。歐盟指數上漲0.4%。美國期貨下跌0.5%至1.0%。黃金下跌0.8%，美元指數上漲0.4%；商品方面：布倫特原油上漲2.8%，WTI上漲3.3%；加密貨幣：比特幣下跌0.2%，以太坊下跌2.2%。

亞洲

- 韓國政策主管金永範：人工智慧公民紅利將來自超額稅收；人工智慧紅利不等同於暴利稅；韓國應利用人工智慧利潤稅收向公民支付"紅利"——回應美國財經媒體提問。

- 日本央行4月意見摘要（MPM）：如果原油供應恢復可見，央行適宜恢復此前的加息節奏。

- 日本財務大臣片山：昨晚與美國財政部長貝森特就基於美日協議的外匯問題進行了兩小時討論。

- 日本貿易工業大臣赤澤與美國財政部長貝森特週二討論了能源和關鍵礦產話題。

- 中國交通部：對航運公司價格行為進行收費——聲明。

- 印尼盾進一步下跌，創歷史新低至17500印尼盾兌美元。

- 新加坡與中國擴大細胞、組織和基因治療合作；涉及新加坡衛生科學局與中國國家藥監局簽署的協議。

- 印度石油部長：我們擁有60天的原油和液化天然氣儲備，45天的液化石油氣儲備。

- 據報導中國將於5月16日起提高國內航班燃油附加費。

歐洲

- 英國30年期國債收益率在政治不確定性中升至1998年高點；隨著10年期收益率上升9個基點至5.09%，國債遭拋售，英國首相斯塔默面臨辭職壓力。

- 據報導，內閣中多達六名部長要求斯塔默首相制定退出時間表；斯塔默將於東部時間04:30（GMT08:30）召集內閣會議——Politico報導。

- 據報導，已有81名部長明確呼籲斯塔默辭職（足以觸發領導權競選）——英國《泰晤士報》政治記者推文。

- 歐洲議會：議會與理事會談判代表就應對歐盟關鍵藥品短缺達成臨時協議。

- 據報導法國施壓歐盟打擊電商平台如Shein和Temu——《金融時報》。

- 挪威中央銀行（Norges）金融穩定報告：反週期資本緩衝維持在2.5%。

- 歐盟委員會主席馮德萊恩：我們正在對TikTok及其成癮設計採取行動；同樣適用於Meta，因為我們認為Instagram和Facebook未能執行自身年齡限制。

- 匈牙利財政部長提名人卡爾曼：目標2030年達到歐元區採納標準和3%GDP赤字。

美洲

- 美聯儲主席提名人沃什通過關鍵程序性投票，參議院確認投票將舉行，投票結果為49票對44票——美國財經媒體。

- 美國最高法院允許阿拉巴馬州修訂國會選區地圖。

- 特朗普總統：我非常期待訪問中國，這個了不起的國家，和領導人習近平主席……——Truth Social發文。

- 特朗普總統：南卡羅來納州參議院明天將就重新劃區進行重要投票，我將密切關注……——Truth Social發文。

- 美國財政部長貝森特：未向日本首相高市請求貨幣政策調整；與日本財政部保持密切聯繫。

- 據報導中國曾尋求訪問Anthropic最新人工智慧模型，但被拒絕——《紐約時報》。

緊張局勢/衝突

- 據報導，特朗普已向代理司法部長投訴有關伊朗戰爭行動的媒體洩密；司法部長承諾將對報導國家安全故事的記者記錄發出傳票——《華爾街日報》。

- 美國審判中提及證人稱遭遇中國"秘密警察站"騷擾。

- 伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍副官員：伊朗霍爾木茲海峽作戰區已大幅擴展，超出傳統圍繞霍爾木茲島和亨甘島的範圍，擴展至包括賈斯克、西里島及更廣泛戰略區域。

貿易

- 特朗普總統將推遲降低牛肉進口關稅，政府正尋求"敲定"細節；該計劃最初旨在應對高牛肉價格——《華爾街日報》。

發言人/固定收益/外匯/商品/勘誤

股票

指數[Stoxx600下跌0.79%，報607.96；富時100下跌0.56%，報10212.37；DAX下跌0.98%，報24117.84；CAC-40下跌0.66%，報8003.49；IBEX-35下跌0.94%，報17684.35；富時意大利下跌0.92%，報49206.50；瑞士市場指數下跌0.17%，報13079.00；標普500期貨下跌0.38%。]

市場焦點/關鍵主題：歐洲指數普遍低開，但盤初略有回升；所有板塊開盤均走低；風險情緒受伊朗協議缺乏進展影響；電信和材料板塊跌幅較小；金融和非必需消費品板塊領跌；EQT提高對Intertek的收購報價；關注當日稍晚公布的美國CPI；美洲時段企業活動包括羅氏診斷日及EuroShop、德龍吉和安德瑪的財報。

股票

- 消費品：Imperial Brands [IMB.UK]上漲1.5%（財報）。

- 能源：西門子能源 [ENR.DE]下跌1.5%（最終財報）。

- 金融：巴克萊銀行 [BARC.UK]下跌4.0%（英國收益率上升，市場擔憂斯塔默首相未來）。

- 醫療保健：拜耳 [BAYN.DE]上漲7.0%（財報），諾和諾德 [NOVB.DK]上漲1.0%（試驗數據）。

- 工業：蒂森克虜伯 [TKA.DE]下跌1.0%（財報）。

- 科技：Elmos半導體 [ELG.DE]下跌6.0%（配售）。

發言人

- 印尼央行副行長：當前印尼盾壓力具有季節性；預計匯率將很快回歸基本面水平。

- 歐洲央行德國理事納格爾：我們的任務要求在通脹預期脫錨時採取行動，6月將觀察情況；基線包括兩次加息。

- 美國財政部長貝森特：未向日本首相高市提出貨幣政策請求；與日本財政部保持密切聯繫。

- 日本財務大臣片山：美國財政部長貝森特與日本首相高市會面氣氛"非常積極"。

- 日本貿易工業大臣赤澤：如有請求，將考慮支持索尼與台積電的合作項目。

- 日本財務大臣片山：昨晚與美國財政部長貝森特就基於美日協議的外匯問題進行了兩小時討論。

經濟數據

-(歐盟) 歐元區5月ZEW預期調查：-9.1 對比前值 -20.4。

-(南非) 南非第一季度失業率：32.7% 對比預期31.7%（高於所有預期）。

-(德國) 德國5月ZEW現狀調查：-77.8 對比預期 -78.0；預期調查：-10.2 對比預期 -19.5。

-(義大利) 義大利3月工業生產月環比：0.7% 對比預期0.2%；年同比：1.5% 對比預期0.3%；工業生產非季調年同比：4.1% 對比前值0.4%。

-(捷克) 捷克4月失業率：4.9% 對比預期4.8%。

-(德國) 德國4月最終CPI月環比：0.6% 對比初值0.6%；年同比：2.9% 對比初值2.9%；歐盟協調CPI月環比：0.5% 對比初值0.5%；年同比：2.9% 對比初值2.9%。

-(日本) 日本3月初步領先指標CI：114.5 對比預期114.5；同步指標：116.6 對比預期116.6。

-(挪威) 挪威第二季度消費者信心指數（NOK）：-20.0 對比前值-9.4。

-(泰國) 泰國4月消費者信心指數：50.6 對比前值51.8；經濟信心指數：44.1 對比前值45.5。

-(日本) 日本4月底外匯儲備：1.38萬億美元 對比前值1.37萬億美元。

-(英國) 4月BRC同店銷售年同比：-3.4% 對比前值3.1%。

固定收益發行

- 瑞典發行100億瑞典克朗3個月國庫券，發行量與預期相符；平均收益率：1.8729% 對比前值1.929%；投標倍數：2.13倍 對比前值1.84倍。

- 義大利債務管理局（Tesoro）發行總計100億歐元3個月和12個月國庫券，發行量與預期相符。

- 英國債務管理辦公室（DMO）將發行40億英鎊4.125%2031年3月到期金邊債券；平均收益率：4.651% 對比前值4.228%；投標倍數：3.36倍 對比前值3.33倍；尾部差：0.2個基點 對比前值0.3個基點（2026年3月17日到期）。

- 荷蘭債務管理局（DSTA）發行27.45億歐元2.75%2036年7月到期DSL債券，發行量處於預期的20億至30億歐元區間；平均收益率：3.209% 對比前值2.955%。

- 菲律賓發行300億菲律賓比索5年期債券；平均收益率：7.249% 對比前值6.328%；投標倍數：1.28倍 對比前值2.35倍（需求為2013年以來最弱）。

- 日本發行2.6萬億日元10年期國債，發行量與預期相符；平均收益率：2.540% 對比前值2.350%；投標倍數：3.90倍 對比前值2.57倍。

- 泰國發行總計600億泰銖3個月國庫券，發行量與預期相符。

展望

- 05:30 (德國) 德國將發行60億歐元2028年6月到期Schatz債券。

- 05:15 (瑞士) 瑞士將發行3個月國庫券。

- 05:30 (南非) 南非第一季度失業率：無預期，對比前值31.4%。

- 05:30 (匈牙利) 匈牙利債務管理局（AKK）將發行3個月國庫券。

- 05:30 (比利時) 比利時債務管理局（BDA）將發行34億歐元3個月和12個月國庫券。

- 05:30 (南非) 南非將發行總計25.5億南非蘭特2037、2039和2040年到期債券。

- 05:30 (歐盟) 歐洲央行將在7天主再融資操作（MRO）中進行配售（此前配售129.36億歐元，收到68份投標）。

- 05:40 (英國) 英格蘭銀行將在6個月期英鎊增強流動性回購操作（ILTR）中進行配售。

- 06:00 (芬蘭) 芬蘭將發行20億歐元6個月和9個月國庫券。

- 06:00 (美國) 4月NFIB小型企業樂觀指數：無預期，對比前值95.8。

- 06:30 (印度) 印度4月CPI年同比：無預期，對比前值3.4%。

- 06:30 (土耳其) 土耳其將發行債券。

- 07:00 (俄羅斯) 俄羅斯將公布即將發行的OFZ債券公告（週三舉行）。

- 07:00 (南非) 南非3月製造業產出月環比：無預期，對比前值-2.2%；年同比：無預期，對比前值-2.8%。

- 08:00 (巴西) 巴西4月IBGE通脹IPCA月環比：無預期，對比前值0.9%；年同比：無預期，對比前值4.1%。

- 08:00 (墨西哥) 墨西哥3月工業生產月環比：無預期，對比前值0.4%；年同比：無預期，對比前值-1.3%；製造業生產非季調年同比：無預期，對比前值-2.2%。

- 08:00 (英國) 每日波羅的海乾散貨指數。

- 08:15 (美國) 4月初步就業變動（截至4月25日4週）：無預期，對比前值+3.93萬。

- 08:30 (美國) 4月CPI月環比：無預期，對比前值0.9%；年同比：無預期，對比前值3.3%。

- 08:30 (美國) 4月核心CPI月環比：無預期，對比前值0.2%；年同比：無預期，對比前值2.6%。

- 08:30 (美國) 4月CPI指數非季調：無預期，對比前值330.213；核心CPI指數：無預期，對比前值334.165。

- 08:30 (美國) 4月實際平均小時工資年同比：無預期，對比前值0.3%；平均周薪年同比：無預期，對比前值0.2%。

- 08:30 (智利) 智利中央銀行經濟學家調查。

- 08:55 (美國) 每週紅皮書同店銷售數據。

- 11:30 (美國) 美國財政部將發行6周期國庫券。

- 11:30 (美國) 美國財政部將發行52周期國庫券。

- 13:00 (美國) 美國財政部將發行10年期國債。

- 12:00 (美國) 美國農業部世界農業供需估算（WASDE）作物報告。

- 14:00 (美國) 4月聯邦預算餘額：無預期，對比前值-1641億美元。

- 16:30 (美國) 每週API原油庫存數據。

- 19:00 (韓國) 韓國4月失業率：無預期，對比前值2.7%。

- 19:50 (日本) 日本3月經常帳戶餘額：無預期，對比前值3.932萬億日元；調整後經常帳戶餘額：無預期，對比前值2.709萬億日元；貿易餘額（國際收支基礎）：無預期，對比前值2676億日元。

- 19:50 (日本) 日本4月銀行貸款年同比：無預期，對比前值4.8%；銀行貸款（不含信託）年同比：無預期，對比前值5.2%。

- 21:30 (澳大利亞) 澳大利亞第一季度工資價格指數季環比：無預期，對比前值0.8%；年同比：無預期，對比前值3.4%。

- 21:30 (澳大利亞) 澳大利亞第一季度投資者貸款價值季環比：無預期，對比前值7.9%；住房貸款價值季環比：無預期，對比前值9.5%；自住貸款價值季環比：無預期，對比前值10.6%。

- 22:35 (中國) 中國將發行1年期附加債券。

- 22:35 (中國) 中國將發行3個月國庫券。

- 23:00 (韓國) 韓國3月M2貨幣供應月環比：無預期，對比前值0.0%；‘L’貨幣供應月環比：無預期，對比前值0.9%。

- 23:00 (新西蘭) 新西蘭第二季度2年期通脹預期調查：無預期，對比前值2.4%。