晶片下滑，伊朗局勢再度緊張，澳洲聯儲迎來喘息機會

預覽文本：晶片股暴跌加劇，伊朗與美國緊張局勢再度升溫，澳大利亞軟通脹數據重塑澳洲聯儲預期，市場關注今日美聯儲決議。

亞洲晶片股暴跌加劇

亞洲晶片股暴跌昨夜持續，韓國綜合股價指數收盤下跌超過6%，本月迄今累計跌幅達到驚人的33%，有望創下歷史最差月度表現。指數下跌8%後，再次觸發了20分鐘的交易暫停。

這主要與SK海力士及其近期財報有關。該股一度下跌達20%，這在公司報告了卓越的盈利增長的情況下尤為顯著。但顯然這不足以滿足投資者的預期。加上公司提高了資本支出，限制了股東回報，以及長期合約中的定價，這顯然讓投資者感到緊張。

坦率地說，我認為目前問題不在於盈利數字，而更多是關於倉位。投資者湧入這些股票，期待完美表現，而當結果遠非如此時，便顯得令人失望。

美伊緊張局勢再度升溫

在中東地區，經過幾天的平靜後，美伊緊張局勢昨日再次升級，美國報告攔截了一枚伊朗導彈。美國與沙特聯手打擊了伊朗支持的伊拉克目標，這無疑使霍爾木茲海峽再次成為焦點。基準油價今晨小幅上漲，布倫特原油目前受制於50日均線下方，報85.68美元。

澳儲行剛剛獲得喘息空間

第二季度26日澳大利亞CPI數據昨夜公布，整體表現較為疲軟，導致澳元下跌，澳大利亞標普200指數上漲。即使是澳儲行首選的通脹指標——截尾均值CPI——也低於市場最低預期和澳儲行自身的預測。這為交易員提供了不錯的短線交易機會，投資者將年底前澳儲行加息的押注從一天前的20個基點削減至今晨的約13個基點——現在幾乎是拋硬幣決定。

根據澳大利亞統計局（ABS）數據，房價漲幅最大（同比上漲近7%），而較低的燃油價格則削減了運輸成本，環比下降2.7%。雖然市場基本上已經排除了今年加息的可能，但"貿易品"與"非貿易品"通脹之間的差距較大，前者降至1.5%，後者升至4.9%。鑑於非貿易品通脹居高不下，我預計澳儲行不會在這些通脹數據上明確宣布政策轉向，且很可能在8月會議上繼續保持鷹派措辭。

美聯儲日：加息還是按兵不動？

焦點全部集中在今天的美聯儲會議。彭博社調查的88位經濟學家中，幾乎所有人都預計美聯儲將維持目標利率在3.50-3.75%不變，儘管包括Citadel Securities在內的少數機構認為可能會加息。

隔夜指數掉期（OIS）市場暗示加息概率約為35%，預計將有兩位反對票——可能是Beth Hammack和Lorie Logan。然而，儘管加息的可能性很小，我認為這一定價部分反映了對沖需求——畢竟油價仍極為波動。如果美聯儲以兩票或更少的反對票維持利率不變，我預計美元將走弱；如果美聯儲實際加息，我自然會看漲美元。

鑑於6月美國CPI/PPI數據較為疲軟，以及6月就業增長較前幾個月趨於平穩，我的基本判斷仍是維持利率不變。本次會議不會發布經濟預測，因此關鍵在於反對票數量以及美聯儲主席Kevin Warsh是否會對9月會議（目前隱含22個基點加息概率）提供任何指引，但我並不指望他會有太多表態。