民主黨藍色浪潮提振股票和債券

藍浪

市場參與者消化了美國中期選舉結果，這一結果被廣泛描述為"藍浪"。說實話，這無異於民主黨的壓倒性勝利——兩院盡數拿下，讓特朗普總統面臨一個分裂且對立的國會。

我的看法是，市場對更廣泛的政治動盪視而不見，而是押注對資料中心建設採取更強硬的立場可能會阻止他們繼續燒錢，畢竟我們現在本質上已經是一個分裂政府。他們將這一新現實視為立法僵局：新民主黨多數派通過的任何激進立法都將迅速遭到特朗普否決。

股市：輪動，而非科技股全面買盤

跨資產表現顯示，股市和債市都獲得了相當強勁的買盤，道指領漲，當日大漲 3%。我承認，在選舉結果公布後，考慮到對人工智慧交易的擔憂，我原本預期股市會有更大下行。昨天歐洲現金市場開盤前，看起來確實會是那樣，不過隨後迅速逆轉（看看任何主要美國股指的 M5 圖表，你就會明白我的意思）。

然而，這輪上漲並非科技股全面買盤；納斯達克 100 指數雖然昨天收漲，但表現落後，僅上漲 0.9%，費城半導體指數（SOX）下跌 3%。

我想說的是：雖然我會第一個承認歷史絕不能保證未來表現，但摩根大通的研究表明，自 20 世紀 50 年代以來，標普 500 指數在每次中期選舉後的一年都錄得正回報。最終結果如何還有待時間檢驗，但目前我仍看漲股市。

原油遭重挫

在大宗商品領域，原油基準價格遭到重挫，布倫特原油連續第三個交易日下跌。該品種跌破每桶 100 美元，目前已逼近其 200 日簡單移動均線（SMA）附近的 92.93 美元。

對我而言，這輪拋售感覺有些過度，投資者可能對選舉結果以及其對伊朗意味著什麼反應得有些過頭了。

預計英國央行加息

接下來的一天將迎來英國央行（BoE）的更新，市場普遍預計其將把銀行利率從 3.75% 上調 25 個基點至 4.00%。市場賦予加息 96% 的概率，路透調查的 63 位經濟學家中有 54 位同意這一預期。預計貨幣政策委員會（MPC）的投票結果將為 7-2，艾倫-泰勒（Alan Taylor）和斯瓦蒂-丁格拉（Swati Dhingra）很可能投反對票。

在美聯儲和歐洲央行都已收緊政策的情況下，英國央行若按兵不動，隨著利差收窄，英鎊（GBP）面臨走弱風險，這將通過以美元計價的能源和商品進口通脹，並威脅到英國央行所重視的通脹預期錨定。因此，加息很可能被視為防範二輪效應風險的保險，而不是對國內需求的回應。

對於這次會議而言，既然加息已被市場消化，關於未來政策收緊的指引以及貨幣政策委員會的投票分歧將成為核心焦點。若投票結果為 6-3，並暗示暫停加息，這將是一次鴿派加息，可能對英鎊構成壓力，並為富時 100 指數提供支撐。若投票結果為 7-2，並伴隨觀望式指引，則不太可能帶來多少可交易波動，因為這本就是基準情景。