英國央行（BOE）檢查清單

英國央行（BOE）會議將在中午舉行。市場預計將加息至 4%，但他們對未來利率走向的信號對金融市場才真正重要。以下我們將看看今天決議前需要關注的主要事項。

• 週四，英國和歐洲股指創下歷史新高，歐洲受益於資金從人工智慧交易中輪動出來。 
• 加息已被完全計入價格，但隨著油價跌破每桶 100 美元，交易員已下調對進一步加息的預期。 
• 投票分歧將很有看點。9 月份的結果是 6-3 維持利率不變，誰會轉向，以及他們是否可能長期維持鷹派立場？這將決定會議後的價格走勢。 
• 貨幣政策委員會（MPC）的經濟預測對交易員至關重要。9 月份，英國央行預計 CPI 將在第四季度升至 3.75%（高於 7 月份的 3.2%），並因能源價格上漲而在 4% 見頂。 
• 我們認為，英國央行會在其 CPI 預測中附加說明，稱能源價格仍然波動，例如，本週布倫特原油價格下跌了 15%。 
• 在上次會議上，第三季度 GDP 被上修，英國央行預計上季度經濟增長將擴大 0.4%。
• 風險在於明年的增長預測將被下調。我們繼續預計英國央行認為通脹將在 4% 見頂。近期油價已回落，這將直接反映到英國央行的預測模型中，因為能源價格正在推動英國通脹。 
• 英國央行還可能暗示，迄今為止能源價格上漲的傳導效應仍然溫和。英國央行自己的調查數據顯示，明年薪資增長將升至 3.5%，而英國央行最新的通脹指標、黏性核心通脹指標在 9 月份為 3.3%，這表明儘管英國整體價格壓力仍高於英國央行 2% 的目標，但並未快速累積。 
• 因此，英國央行今天晚些時候的表態可能會較為克制，整體而言，貨幣政策委員會可能希望傳達這樣一個信息：不一定需要連續多次加息來削弱近期能源價格飆升的影響。 
• 因此，即便英國央行今天加息，其措辭也可能偏鴿派，尤其是在 2027 年增長前景被下調的情況下。進一步加息的空間可能有限，市場可能會將預期推遲至第二季度，以給自己留出緩衝。 
• 這可能會拖累英鎊，英鎊/美元在過去一個月上漲了 2%。該貨幣對位於關鍵移動均線上方，這表明偏向看漲。然而，若英國央行今天加息並給出鴿派前景，英鎊/美元可能會出現溫和回落。1.3330 是 50 日簡單移動均線，我們預計該水平將守住並構成強支撐。 

圖表 1：英鎊/美元