一週焦點 – 市場定價在大型央行週前發生顛覆性變化

市場關注油價，本週開盤時價格飆升至每桶120美元。隨後迅速回落，但仍維持在每桶100美元左右。國際能源署（IEA）宣布從戰略石油儲備中釋放4億桶的創紀錄數量，未能平息市場，可能是因為這一決定早已被預期，並且缺乏關於儲備銷售的速度和細節。這相當於霍爾木茲海峽約20天的供應量，且由於沙特阿拉伯和阿聯酋可能會重新安排部分供應，實際供應量可能更多。

國際能源署預計全球產量在3月份將下降800萬桶/日，並表示 "中東的戰爭正在造成全球石油市場歷史上最大的供給中斷"。緊張局勢持續對債券市場和能源進口國的貨幣（如歐元和日元）施加壓力。

各國政府正在考慮不同措施以減輕能源對企業和消費者的衝擊。克羅地亞已經對機動車燃料實施了限時價格上限，奧地利則對電力價格設定了上限。法國和義大利等大國正在監測汽油價格以防止過高利潤，但迄今為止尚未宣布價格上限。歐盟也在根據委員會主席的說法考慮相關措施。這可能導致 更大的赤字和增加債務發行。

美國2月份CPI通脹率保持在2.4%，符合預期，因為能源價格在中東戰爭前已經反彈。展望未來，中東戰爭顯然將繼續吸引市場的高度關注。一個值得關注的固定點將是美國的戰略石油儲備。在其他方面，美國和中國的貿易代表將會面臨新一輪的貿易談判。在數據方面，涵蓋兩個月的大批中國數據將特別引人關注。我們預計零售銷售將從低位略有回升。疲軟的房地產市場數據也將成為焦點。

下週將有多場央行會議。雖然我們預計由於能源市場的不確定性，所有主要央行目前將維持現狀，但如果供應中斷導致能源短缺持續，央行是否傾向於降息或加息將非常受關注。市場顯然傾向於加息，我們承認一些央行可能會在應對上次危機時過早加息。

我們預計歐洲央行將發出準備應對上行價格壓力的信號，但同時承認不確定性加劇，得出明確結論還為時尚早。英國央行預計將暫停降息周期，因為能源衝擊模糊了英國的去通脹路徑。美聯儲處於觀望狀態，等待中東戰爭的發展，並不急於提供關於下一步政策變化的強有力前瞻指引。我們預計鮑威爾在新聞發布會上將採取謹慎的語氣。

日本是一個例外，處於加息周期中，儘管1月份實際工資增長首次轉正支持進一步加息，但飆升的能源價格威脅到近期購買力的恢復。

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